Sosyal medyada “Finansal Okuryazar” adıyla bilinen bir yatırımcı, son dönemde gündeme oturan Tera Portföy Birinci Serbest Fon (TLY) hakkında dikkat çeken bir analiz paylaştı. Yatırımcı, fonun kısa sürede ulaştığı yüksek getirilerin “hikâyeden çok para akışına bağlı” olduğunu belirterek, sürdürülebilirliğine dair ciddi uyarılarda bulundu.
TEFAS Öncesi Dönem: Kâğıt Üstü Getiriler
TLY, 7 Temmuz’da TEFAS’a açılmadan önce yalnızca 150 civarında yatırımcıya sahipti. Bu dönemde fonun fiyatı 16 TL’den 550 TL’ye yükselerek yaklaşık %3340 getiri sağladı. Ancak bu performans, düşük likiditeye sahip bir ortamda oluştu. Yani alıcı azdı, fiyat ekran üzerinde yükselebiliyordu. Fon halka açıldığında ise artık gerçek alıcılarla buluştu.
Gerçek Piyasada Yükseliş
TEFAS’a açıldıktan sonra fon 550 TL’den 2.442 TL’ye kadar yükseldi; bu da yaklaşık %340’lık ek getiri anlamına geliyor. Ancak bu aşamada fonun yükselişi, artık yeni girişlerin hızına bağlı hale geldi. Para girişi sürdüğü sürece fiyatlar yukarı gitti; para çıkışı başladığında ise düşüş riski arttı.
Likidite Uyarısı: “Giriş Durursa Düşüş Sert Olur”
Analizde, fonun kaderinin tamamen likidite akışına bağlı olduğu vurgulanıyor.
“Para girişi güçlü olduğu sürece yükseliş sürer; ancak para çıkışı ağır bastığında düşüş kaçınılmaz hale gelir.”
Bu durumun özellikle geç safhada fona giren yatırımcılar için büyük risk oluşturduğu ifade ediliyor.
“FOMO’ya Kapılan Kaybeder”
Yatırımcı, “çok kazandırmış, ben de gireyim” düşüncesinin insani ama tehlikeli olduğunu belirtiyor. Bu psikolojiye FOMO (kaçırma korkusu) denildiğini hatırlatarak, “Yükselişin son evresinde giren yatırımcı risk–ödül dengesini kaybeder” diyor.
“Yükselişte Herkes Haklıdır, Asıl Sınav Düşüşte Verilir”
Yatırımcının en dikkat çeken benzetmesi ise futbol örneğiyle geliyor:
“Arka arkaya iki kez doğru tahmin yapabilirsiniz, ama bu sizi iyi yatırımcı yapmaz. Asıl hikâye kayıpta başlar.”
Fonlarda da aynı durum geçerli; herkes yükseliş döneminde haklı görünür, asıl yönetim becerisi düşüşte ortaya çıkar.
“İçeride Kalmış Kâr Gerçek Kâr Değildir”
Analizin sonunda yatırımcı, bu tür dik yükselişlerde kademeli kâr alımı yapılması gerektiğini vurguluyor:
“Giriş kadar çıkış planını da önceden yazmak gerekir. Fon portföyündeki hisseler taban olursa ne yapacağınızı o an değil, önceden bilmelisiniz.”
Ve son cümlesi dikkat çekiyor:
“İçeride kalmış kazanç, kasaya girmedikçe sadece portföydeki bir rakamdır.”
Not: Bu içerikte yer alan fiyat verileri, Midas uygulamasındaki tarihli fiyatlamalar üzerinden alınmıştır. Yazı, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
