18 Nisan itibarıyla Atakey Patates Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ATAKP), bir aracı kurumun yayınladığı kapsamlı şirket raporuyla yeniden araştırma kapsamına alındı. Raporda, şirket için “AL” önerisiyle birlikte %35’lik yükseliş potansiyeline işaret eden hedef fiyat açıklandı.
Dalgalı Piyasalarda Dengede Kalan Büyüme Stratejisi
Aracı kurumun analizinde Atakey’in sürdürülebilir büyümesi ve güçlü iş modeli ön plana çıkarıldı. Şirketin, ana ortağı TFI TAB Gıda’ya yönelik satışlarının yanı sıra üçüncü taraf satışları ve entegre üretim yapısının, hacim artışını desteklediği vurgulandı. ATAKP hissesi, 2025 tahminlerine göre 4,3x FD/FAVÖK ve 5,6x F/K çarpanlarıyla işlem görmekte.
TFI ile Güçlü Bağlantı, Risk ve Fırsat Dengesi
Şirketin gelirlerinin önemli bölümü, TFI TAB Gıda ile olan sözleşmeli tedarik ilişkisine dayanıyor. Bu iş modeli, üretim planlamasında öngörülebilirlik sağlarken, TFI’nın performansındaki dalgalanmalar, Atakey açısından dikkatle yönetilmesi gereken riskler oluşturuyor. Şubat 2025’te TFI’nın Çin operasyonlarındaki yapısal değişikliklere rağmen, Atakey’in Çin’deki Burger King restoranlarına tedarik sağlamaya devam etmesi bekleniyor.
Genişleyen Satış Kanalları ile Esneklik
2024 son çeyreği itibarıyla Atakey’in satışlarının %65’i Türkiye’deki TFI restoranlarına, %12’si ihracata ve %23’ü ise üçüncü taraflara gerçekleşti. TFI Türkiye’ye yönelik satışlarda %1’lik bir gerileme görülürken, üçüncü taraf satışlarındaki %37’lik artış bu düşüşü dengeledi. Şirket, 2025 için toplam donmuş ürün satışlarında %20 büyüme hedefliyor.
Uzun Vadede Güçlü Finansal Performans Beklentisi
Rapora göre, Atakey’in 2024-2029 döneminde satış gelirlerinde yıllık bileşik %34,2, FAVÖK’te ise %31,5 büyüme bekleniyor. Şirketin brüt kâr marjının bu dönemde ortalama %29 seviyesinde, FAVÖK marjının ise %27 civarında gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Kaplamalı ürünlerin katkısı ve çeşitlenen müşteri portföyü, bu beklentileri destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
