İngiliz bankası Barclays, ABD ve İran arasındaki gerilimin barışla sonuçlanmasının ardından altın piyasasında önemli bir dönüşüm yaşanabileceğini öngörüyor. Son dönemde yaşanan sert düşüşün bir düzeltme olduğunu belirten analistler, altının orta vadede yeniden yükseliş potansiyeli taşıdığını vurguluyor.
Adil Değer Tahmini 4.150 Dolar Seviyesinde
Barclays tarafından yayımlanan araştırma notunda, altın fiyatlarının mevcut seviyelerinin, bankanın ons başına belirlediği 4.150 dolarlık adil değer tahminine oldukça yakın olduğu ifade edildi. Banka, bu seviyelerin bir toparlanma süreci için uygun bir zemin oluşturduğuna dikkat çekiyor.
Düşüşün Arkasındaki Geçici Faktörler
Altın fiyatları, jeopolitik risklere rağmen son dönemde güvenli liman olma özelliğini bir süreliğine kaybetmişti. Barclays analistleri, bu baskının temel nedenlerini şu şekilde sıraladı:
Güçlü dolar etkisi.
Hisse senedi piyasalarına yönelen yüksek risk sermayesi.
Piyasada oluşan yoğun pozisyonlanma.
Banka, bu baskı unsurlarının geçici olduğunu savunarak; kalıcı enflasyon, politika belirsizlikleri ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimleri gibi temel dinamiklerin altını desteklemeye devam edeceğini belirtti.
2026 ve 2027 Beklentileri Korunuyor
Barclays, altın fiyatlarına yönelik iyimser beklentisini korumaya devam ediyor. Banka, 2026 yılı için altın fiyat tahminini ons başına 4.791 dolar, 2027 yılı için ise 4.900 dolar seviyesinde tuttu. Özellikle enflasyondaki her 1 puanlık artışın altın fiyatlarına yaklaşık yüzde 5 oranında pozitif katkı sağladığı vurgulanırken, enerji şokunun yarattığı enflasyonist baskıların piyasa için önemli bir destek noktası olacağı ifade edildi.
Merkez Bankalarının Satışları Etkili Oldu
Raporda, altının ocak ayındaki zirve seviyesinden haziran ayındaki dip noktasına kadar yaklaşık yüzde 26 oranında değer kaybetmesinde; reel faizlerdeki normalleşme, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentilerindeki azalma ve hisse senedi piyasalarındaki yükselişin etkili olduğu hatırlatıldı. Ayrıca, Rusya ve Türkiye merkez bankalarının yerel para birimlerini desteklemek amacıyla gerçekleştirdiği altın satışlarının da bu zayıflamada rol oynadığı belirtildi.
Analistlerin raporundaki “Son dönemdeki fiyat dalgalanmalarına rağmen altının primli işlem görmesi gereken bir dönem varsa, o da bugündür” ifadesi, orta vadeye yönelik beklentilerin gücünü ortaya koyuyor.
