Türkiye otomotiv pazarında 2025 yılı, 1,36 milyon adetlik satışla tarihi bir rekor yılı olarak kayıtlara geçti. Deniz Yatırım tarafından yayımlanan son strateji raporuna göre, sektörde 2026 yılında bir dengelenme süreci beklenirken, hisse bazlı değerlendirmelerde Tofaş (TOASO) ön plana çıkıyor.
2025: Satışlarda Tüm Zamanların Rekoru Kırıldı
ODMD verilerine göre, 2025 yılı Aralık ayında otomobil ve hafif ticari araç pazarı bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 12,55 artarak 191.620 adet oldu. Bu güçlü kapanışla birlikte 2025 yılı toplam pazarı, 2024’e göre yüzde 10,49 artışla 1.368.400 adetlik rekor hacme ulaştı. Rekorun arkasındaki temel itici güçler olarak araç tedarik zincirindeki normalleşme ve stratejik satış kampanyaları gösteriliyor.
2026 Beklentileri: 1 Milyon Adet Yeni Baz Çizgisi
Deniz Yatırım analistleri, yüksek faiz ortamına rağmen pazarın 1 milyon adet seviyesini bir taban (baz) haline getirdiğini öngörüyor. 2026 yılı için öne çıkan başlıklar şunlar:
Pazar Hacmi: Satışların yüksek baza rağmen 1 milyon seviyelerinde tutunması bekleniyor.
Elektrikli Araçlar: Son yıllardaki hızlı ivmenin yerini daha dengeli bir büyüme sürecine bırakacağı tahmin ediliyor. Geçtiğimiz yıl pazar payını yüzde 10,7’den yüzde 17,7’ye çıkaran elektrikli araçlarda hızın kısmen yavaşlaması bekleniyor.
Karlılık: 2025 yılında operasyonel marjlarda görülen baskının 2026’da hız keserek dengelenmesi öngörülüyor.
Temettü Verimi: Otomotiv şirketlerinin güçlü temettü ödeme geleneklerini 2026’da da sürdürmesi bekleniyor. Tahminlere göre Doğuş Otomotiv yüzde 9,9, Ford Otosan yüzde 4,7 temettü verimiyle öne çıkıyor.
Şirket Analizleri ve Hedef Fiyatlar
Tofaş (TOASO): "AL" Tavsiyesiyle Öne Çıkıyor
Stellantis birleşmesinin konsolidasyon etkisiyle 2025’i güçlü geçiren Tofaş, 2026’nın ilk yarısında da bu ivmeyi koruyabilir. Yeni model girişleri ve ihracattaki toparlanma potansiyeliyle sektörde pozitif ayrışması beklenen hisse için hedef fiyat 388,00 TL, getiri potansiyeli ise yüzde 39,9 olarak belirlendi.
Ford Otosan (FROTO): Operasyonel İstikrar
Ford Focus modelinin üretiminin sona ermesi iç piyasada baskı yaratsa da yeni modellerin portföye dahil olması uzun vadeli potansiyel barındırıyor. Deniz Yatırım, FROTO için 135,80 TL hedef fiyat ve yüzde 38,2 getiri potansiyeli ile "TUT" önerisini koruyor.
Doğuş Otomotiv (DOAS): Beklentilerin Üzerinde Satış
2025 yılını beklentilerin üzerinde bir satış adediyle kapatan Doğuş Otomotiv için 2026’da satış adetlerinin korunacağı ancak karlılık baskısının dengeleneceği öngörülüyor. Hisse için hedef fiyat 309,30 TL, getiri potansiyeli ise yüzde 56,2 seviyesinde.
Borsada DOAS koduyla işlem gören şirket hissesi yatırımcısına yıllık bazda yüzde 17,6 oranında sınırlı getiri sağladı. Hisse bugün TSİ 10.52 itibarıyla yüzde 5,56 oranında artışla 209 TL'yi test etti.
