Borsa İstanbul’da son bilanço döneminin ardından dikkat çeken şirketlerden bazıları, sermayelerine kıyasla oldukça yüksek kâr üretmelerine rağmen hâlâ düşük çarpanlarla işlem görüyor. Özellikle PD/DD ve F/K oranlarının sektör ortalamalarının altında kalması, yatırımcıların “iskontolu hisse” taramalarını yeniden gündeme taşıdı.
Listede THYAO, AKBNK, GARAN, MGROS ve BRYAT gibi dikkat çeken şirketler yer aldı.
Kâr/Sermaye oranı öne çıktı
Verilere göre bazı şirketlerin yıllık net kârı, ödenmiş sermayesinin onlarca katına ulaşmış durumda.
Özellikle:
- BRYAT’ta Kâr/Sermaye oranı 158,
- THYAO’da 94,
- ATEKS’te 77,
- RGYAS’ta 55,
- TMSN’de ise 39 seviyesine ulaştı.
Buna rağmen şirketlerin önemli bölümünde PD/DD ve F/K oranlarının sektör ortalamalarının altında kalması dikkat çekti.
THYAO ve bankalar dikkat çekiyor
Listede en dikkat çeken büyük ölçekli şirketlerden biri THYAO oldu. Şirketin yaklaşık 130 milyar TL’lik yıllık ana ortaklık net kârına rağmen:
- PD/DD oranının 0.41,
- F/K oranının ise 3.06 seviyesinde bulunması öne çıktı.
Bankacılık tarafında ise GARAN ve AKBNK’nin sektör F/K ortalamalarının altında işlem görmeye devam ettiği görüldü.
Düşük çarpanlı hisseler yeniden gündemde
Küresel piyasalarda yüksek faiz ortamı nedeniyle yatırımcıların son dönemde yeniden “değer hisselerine” yöneldiği görülüyor. Analistler, güçlü kârlılığa rağmen düşük çarpanlarla işlem gören şirketlerin önümüzdeki dönemde daha fazla ön plana çıkabileceğini belirtiyor.
Özellikle savunma, ulaştırma, enerji ve sanayi şirketlerinde hem güçlü bilanço hem de düşük değerleme kombinasyonunun dikkat çektiği ifade ediliyor.
Tek başına yeterli değil
Uzmanlar ise yalnızca düşük F/K veya PD/DD oranlarına bakılarak yatırım kararı verilmemesi gerektiğini vurguluyor. Şirketlerin borçluluğu, sürdürülebilir kârlılığı, nakit akışı ve sektör dinamiklerinin de detaylı şekilde incelenmesi gerektiği belirtiliyor.
