Batı Ege Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (BEGYO), 30 Haziran 2025 itibarıyla yayımladığı finansal tablolarla sektörel gerçekleri bir kez daha ortaya koydu: Sat, kirala, rapora yaz, ama kazandığını TMS 29’a geri ver.
Şirket yılın ilk yarısında 60,2 milyon TL hasılat elde etti. Bu gelirle birlikte brüt kâr 31,1 milyon TL, esas faaliyet kârı ise 20,2 milyon TL olarak gerçekleşti. Ancak tablo, enflasyon muhasebesinin devreye girmesiyle dramatik bir dönüş yaşadı.
Kârlılık Değil, Enflasyon Belirleyici Oldu
TMS 29 kapsamında hesaplanan net parasal pozisyon kaybı, BEGYO’nun bilançosunu silip süpürdü. Şirket, 73,5 milyon TL’lik parasal kayıp yazdı. Geçtiğimiz yıl aynı dönemde bu kalemden 351,8 milyon TL kazanç sağlayan şirketin, bu yıl zarara geçmesi şaşırtmadı.
Finansalların Özeti:
| Kalem | 2025/6 Aylık |
|---|---|
| Hasılat | 60.204.479 TL |
| Esas Faaliyet Kârı | 20.200.513 TL |
| Net Parasal Pozisyon Kaybı | -73.557.239 TL |
| Net Dönem Kârı/Zararı | -15.745.487 TL |
Yıllardır Aynı Senaryo:
Batı Ege GYO’nun esas faaliyetleri hâlâ güçlü. Şirket, AVM, konut ve ticari alan kiralamalarıyla gelir üretebiliyor. Ancak bu gelir, mali tabloların altına inildiğinde yok oluyor. Bu sadece BEGYO’ya özgü değil. Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının büyük kısmı, TMS 29 sonrası bilanço okuyanlar için “kârlı şirket” kimliğini tamamen kaybetmiş durumda.
Bazı sektör oyuncularının her çeyrek sonunda “kârlılığımız operasyonel olarak devam ediyor” gibi yuvarlak açıklamaları, yatırımcıyı daha fazla ikna etmiyor. BEGYO gibi firmalar, gerçek faaliyet kârlılığı üretse bile, enflasyon düzeltmesi ve parasal etkiler sebebiyle kâğıt üzerinde kayıpta görünüyor. Bu da, temettü ve
