Borsa İstanbul'da haziran dönemi finansallarının açıklanmasının ardından şirketlerin değerleme çarpanlarında dikkat çeken değişimler yaşandı. Özellikle güçlü kârlılık açıklayan şirketlerde Fiyat/Kazanç (F/K) ve Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) oranlarının gerilemesi, bazı hisselerin değerleme açısından daha cazip seviyelere geldiğine işaret etti.
Hazırlanan çalışmada, haziran bilançosunu açıklayan şirketler arasında çarpanları en dikkat çekici şekilde gerileyen 10 şirket ile en düşük F/K ve PD/DD oranlarına sahip hisseler öne çıktı.
Listenin ilk sırasında Tüpraş (TUPRS) yer aldı. Şirketin F/K oranı bir önceki çeyrekte 15,50 seviyesindeyken haziran bilançosunun ardından 7,69 seviyesine geriledi. Aynı dönemde PD/DD oranı ise 1,58'den 1,23'e düştü.
Tüpraş'ın ardından Aygaz, Tat Gıda, TAV Havalimanları, Fade Gıda, Escort Teknoloji, Tofaş, CW Enerji, Çimsa ve Anadolu Hayat Emeklilik çarpanlarındaki gerilemeyle dikkat çeken şirketler arasında yer aldı.
Öte yandan değerleme açısından bakıldığında Escort Teknoloji (ESCOM), MRGYO, TSKB, İş Bankası, Tat Gıda ve Hedef Girişim düşük F/K ve PD/DD oranlarıyla öne çıkan şirketler arasında bulundu.
Uzmanlar, yalnızca düşük çarpanlara bakarak yatırım kararı verilmemesi gerektiğini belirtiyor. Şirketlerin kârlılık sürdürülebilirliği, borçluluk yapısı, nakit akışı ve sektör dinamiklerinin de birlikte değerlendirilmesi gerektiğine dikkat çekiliyor.
Haziran bilançoları sonrası çarpanları en cazip hale gelen hisseler
| Pay | Piyasa Değeri (Milyar TL) | F/K | Net Borç / FAVÖK | PD/DD |
|---|---|---|---|---|
| TUPRS | 559,25 | 7,69 | 0,01 | 1,23 |
| AYGAZ | 56,32 | 6,25 | 0,01 | 0,67 |
| TATGD | 4,16 | 6,72 | 2,64 | 0,49 |
| TAVHL | 103,90 | 19,70 | 3,19 | 1,27 |
| FADE | 1,29 | 20,38 | 0,52 | 0,59 |
| ESCOM | 3,81 | 2,24 | 0,01 | 0,89 |
| TOASO | 136,25 | 9,72 | 4,76 | 2,07 |
| CWENE | 44,36 | 13,79 | 2,03 | 2,50 |
| CIMSA | 43,25 | 9,96 | 2,71 | 1,16 |
| ANHYT | 51,04 | 7,54 | - | 3,92 |
En düşük çarpanlara sahip hisseler
| Pay | F/K | PD/DD |
|---|---|---|
| ESCOM | 2,24 | 0,89 |
| HDFGS | 4,08 | 0,71 |
| TATGD | 6,72 | 0,49 |
| MRGYO | 1,90 | 0,22 |
| ISCTR | 4,65 | 0,69 |
| TSKB | 2,95 | 0,63 |
| ULUFA | 2,49 | 0,85 |
Not: Düşük F/K veya PD/DD oranı tek başına hissenin ucuz olduğu anlamına gelmez. Değerleme yapılırken şirketin faaliyet performansı, büyüme beklentileri, borçluluk seviyesi ve sektör dinamikleri birlikte değerlendirilmelidir.
