Commerzbank AG tarafından yayımlanan güncel raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Türk lirası üzerindeki baskıyı hafifletmek adına "savunma amaçlı" araçlara yöneldiği belirtildi. Ekonomist Tatha Ghose imzalı raporda, İran merkezli savaş risklerinin rezervler üzerindeki baskıyı derinleştirdiği vurgulandı.
TCMB’den Stratejik Müdahale: "Savunma Aksiyonları" Devrede
Commerzbank raporuna göre, TCMB'nin döviz piyasasındaki volatiliteyi kontrol altına almak amacıyla yeniden swap mekanizmalarını devreye alması, artan jeopolitik risklere karşı bir önlem niteliği taşıyor. Özellikle rezerv kaybını telafi etme ve döviz likiditesini yönetme çabaları, bankanın temel stratejisi olarak öne çıkıyor.
Raporda, TCMB’nin piyasa baskılarına karşı kullandığı başlıca enstrümanlar şu şekilde sıralandı:
Döviz Karşılığı TL Swap İhaleleri: Bir yıl aradan sonra yerel bankalarla yeniden başlatılan ihalelerle likidite yönetimi hedefleniyor.
Altın-Döviz Swapları: Finansal sistemde altın rezervlerinin teminat veya takas aracı olarak kullanılmasıyla döviz likiditesi destekleniyor.
TL Uzlaşmalı Vadeli Döviz Satışı: Spot piyasadaki talebin ileri tarihe ötelenmesiyle kısa vadeli kur baskısının azaltılması amaçlanıyor.
"Liradaki Değer Kaybı Savaş Öncesine Dayanıyor"
Ekonomist Tatha Ghose, piyasaların ekonomik bozulmaları sadece "savaş kaynaklı" olarak yorumlamasının yanıltıcı olabileceği konusunda uyardı. Sermaye çıkışlarının rezervler üzerinde ek bir yük oluşturduğunu belirten Ghose, Türk lirasının çatışmalar başlamadan önce de sürekli müdahale gerektiren bir değer kaybı eğiliminde olduğunun altını çizdi.
Gelişmekte olan piyasalardan (EM) yaşanan genel çıkışların para otoritesini daha agresif adımlar atmaya zorladığı ifade edilen raporda, temel ekonomik göstergelerdeki zayıflığın unutulmaması gerektiği vurgulandı.
