JPMorgan stratejistleri, büyüme ve enflasyon dengesinin etkisiyle ekonomiye duyarlı konjonktürel sektörlerin 2026 yılında "Endeks Üstü Performans" sergilemesini bekliyor.
Küresel piyasalar, JPMorgan'ın yayınladığı son strateji notuyla hareketlendi. Bankanın hisse senedi stratejistleri, 2026 yılında ekonomiye duyarlı (konjonktürel) sektörlerin, defansif (koruyucu) sektörleri geride bırakacağı bir "dönüm noktasına" girildiğini öngörüyor.
Karlılıkta Yeni Bir Dönem
Mislav Matejka liderliğindeki strateji ekibi tarafından hazırlanan notta, geçtiğimiz birkaç yıl boyunca konjonktürel sektör karlarının koruyucu sektörlerin gerisinde kaldığı hatırlatıldı. Ancak mevcut ekonomik veriler, bu tablonun tersine dönmek üzere olduğunu gösteriyor. Uzmanlar, büyüme ve enflasyon arasındaki destekleyici dengenin konjonktürel hisseler için uygun bir zemin hazırladığını belirtiyor.
Tahvil Faizleri ve Büyüme Beklentisi
Raporda dikkat çeken en önemli noktalardan biri de enflasyon ve tahvil faizleri arasındaki ilişki oldu. Stratejistler, yumuşayan enflasyon görünümü sayesinde tahvil faizlerinde yaşanabilecek olası yükselişlerin, artık bir riskten ziyade "güçlü büyüme beklentisinin" bir işareti olarak okunacağını ifade etti. Bu durumun, ekonomik döngüye duyarlı hisse senetlerine yönelik iştahı daha da artırması bekleniyor.
Değerlemeler ve Kazanç Potansiyeli
JPMorgan notunda, değerlemelerin koruyucu sektörlere kıyasla şu an için çok cazip görünmediği kabul edilse de, karlılık artışının bu durumu telafi edeceği vurgulandı. Konjonktürel sektörlerin kazanç kalemlerindeki iyileşmenin, hisse fiyatlarındaki katmerlenmeyi ve endeks üstü performansı doğrudan destekleyeceği öngörülüyor.
