TERA Yatırım, Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL) hisselerini takip listesine ekleyerek, 31,90 TL hedef fiyat ve "endekse paralel getiri" tavsiyesiyle yeni bir rapor yayımladı. Hedef fiyat, hissenin 26,34 TL olan son kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 21,11'lik bir prim potansiyeli sunuyor.
Zorlu Piyasa Koşullarına Rağmen Uzun Vadede Değer Potansiyeli
TERA Yatırım, raporunda Ereğli'nin kısa vadede küresel ve yerel çelik piyasalarındaki zayıflıklar nedeniyle marj ve kârlılığının baskı altında kalacağını belirtiyor. Ancak uzun vadeli yatırımların yaratacağı yapısal maliyet avantajlarının önemli bir değer artışı sağlayacağını öngörüyor.
Kurum, 2025 yılında ton başına FAVÖK'ün (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) ortalama 80 dolar seviyesinde kalacağını, ancak 2026'dan itibaren güneş enerjisi santralleri ve fırın modernizasyonları gibi yatırımlarla bu rakamın 100 doların üzerine çıkmasını bekliyor.
Sürdürülebilirlik ve Verimlilik Odaklı Yatırımlar
Ereğli'nin 2030'a kadar planladığı 3,2 milyar dolarlık yatırım programı dikkat çekiyor. Bu program kapsamında yer alan 1,7 TWh'lik güneş enerjisi projesinin 2026'dan itibaren yıllık 120 milyon dolar enerji maliyeti tasarrufu sağlayacağı ve FAVÖK marjını 4,5 puan artıracağı belirtiliyor.
Ayrıca 550 milyon dolarlık pelet tesisi yatırımının 2028'de devreye girmesiyle şirketin ithalata olan bağımlılığının azalacağı ve yıllık 250-300 milyon dolar brüt kârlılık katkısı sağlanacağı vurgulanıyor.
Altın Madeni İş Kolu Ek Potansiyel Sunuyor
Rapor, Ereğli'nin iştiraki Ermaden bünyesindeki Sivas/Kangal'da yapılan erken aşama altın keşfinin ek değer yaratma potansiyeline de değiniyor. Temkinli tahminlere göre bu keşfin 2025 yılında şirket değerine yüzde 4-6 oranında ek katkı sağlayabileceği, uzun vadede ise yüzde 8-15 arası ek değer potansiyeli taşıdığı ifade ediliyor.
