Menkul kıymet yatırım fonları ve emeklilik yatırım fonlarında dolarizasyon oranı Eylül 2026 itibarıyla yüzde 40,1 seviyesine çıktı. Ekonomist Haluk Bürümcekçi, söz konusu yükselişin yeni bir dolarizasyon eğilimi olarak okunmaması gerektiğini belirtti.
Eylül ayında fon piyasasında yaşanan gelişmeler, yatırımcı davranışlarında belirgin değişikliklere yol açtı. TEFAS verilerine göre, para piyasası fonlarında görülen çıkışlar ve likidite endişeleri piyasadaki hareketliliği artırdı.
Para Piyasası Fonlarından Yüklü Çıkış
31 Ağustos tarihinde 3,581 trilyon TL olan standart, katılım ve serbest para piyasası fonlarının toplam portföy değeri, 28 Eylül itibarıyla 2,799 trilyon TL seviyesine geriledi. Toplam değerdeki 781,6 milyar TL'lik düşüşün 267,5 milyar TL'lik kısmının teknik nedenlerden kaynaklandığı, bu etki arındırıldığında daralmanın 514,1 milyar TL olduğu hesaplandı.
Net yatırımcı hareketleri incelendiğinde, 31 Ağustos - 28 Eylül döneminde para piyasası fonlarından toplamda yaklaşık 642,8 milyar TL net çıkış gerçekleştiği görüldü. Bu çıkışın alt kırılımları şu şekilde sıralandı:
Standart para piyasası fonlarından 419,7 milyar TL
Serbest para piyasası fonlarından 127,0 milyar TL
Katılım para piyasası fonlarından 96,2 milyar TL
Dolarizasyon Oranındaki Değişim Nasıl Şekillendi?
Menkul kıymet yatırım ve emeklilik yatırım fonları toplamındaki dolarizasyon oranı, 2024 Mart ayında yüzde 47,4 ile zirve görmüştü. 2025 Ocak ayında yüzde 35,1'e kadar gerileyen bu oran, 2026 Eylül ayı itibarıyla önceki aya kıyasla artış göstererek yüzde 40,1 seviyesine ulaştı.
Ekonomist Haluk Bürümcekçi, para piyasası fonlarında yaşanan çıkışların yarattığı payda etkisine dikkat çekerek, bu artışın kalıcı veya yeni bir dolarizasyon eğilimi olarak değerlendirilmemesi gerektiğinin altını çizdi.
