Carry trade yatırımcıları, mutlak butlan kararı sonrası iç siyaset risklerinin ikinci plana atılması ve ABD-İran geriliminin azalacağına dair beklentilerle Haziran ayında Türkiye piyasalarına hızlı bir dönüş yaptı. Orta Doğu'daki tansiyonun düşme eğilimine girmesi, liraya olan risk iştahını yeniden canlandırdı.
İşlemler hakkında bilgi sahibi kaynakların Bloomberg’e aktardığı verilere göre, döviz piyasasındaki carry pozisyonları bu ayki girişlerle yaklaşık 30 milyar dolara, tahvil pozisyonları ise 15 milyar dolara ulaştı. Sadece geçtiğimiz hafta gerçekleşen carry girişi 6 milyar doları aştı.
Yaz Aylarında Lira İştahı Sürebilir
MUFG Bank Türkiye Hazine Müdürü Onur İlgen, piyasalardaki durumu değerlendirerek, “Jeopolitik gerilimlerde bir tırmanış ya da fonlama dinamiklerinde erken bir değişiklik olmadığı sürece, yaz ayları boyunca liraya yönelik risk iştahının yüksek kalması bekleniyor” ifadelerini kullandı.
Düşük getirili bir para biriminden borçlanıp yüksek getirili para birimlerine yatırım yapma stratejisi olan carry trade, son dönemde Türkiye ve gelişmekte olan piyasalarda kazançlı bir yöntem olarak öne çıkıyor. Yılın ilk dönemlerinde Orta Doğu'daki çatışmalar, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve CHP lideri Özgür Özel’in mutlak butlan kararıyla görevden alınmasının yarattığı siyasi çalkantılar bu stratejiyi baskı altına almıştı. Bank of America ve Barclays gibi dev kurumlar, enerji ithalatçısı olan Türkiye'nin savaş riskinden etkileneceği endişesiyle uzun pozisyonlarını kapatmıştı.
"Reel Lira Değerlenmesi" Stratejisine Güven
Haziran ayındaki tablo, yatırımcıların Türkiye’nin yüksek faiz politikasına ve “reel lira değerlenmesi” stratejisine duyduğu güveni ortaya koyuyor. Özellikle ABD-İran anlaşması beklentileriyle petrol fiyatlarının gerilemesi, bu stratejinin önündeki en büyük engellerden birini kaldırmış durumda.
Yatırımcılar, Mayıs ayındaki mutlak butlan geriliminde yerli yatırımcıların lirada kalmaya devam etmesinin, yabancı yatırımcıya kur riski konusunda güven verdiğini belirtiyor.
Merkez Bankası Rezerv Toplamaya Devam Ediyor
TCMB, savaşın zirve yaptığı Mart ve Nisan aylarındaki müdahalelerin ardından, gelen yabancı sermaye girişlerini rezervleri güçlendirmek için bir fırsat olarak kullanıyor. QNB Türkiye hesaplamalarına göre, Merkez Bankası geçen hafta tahmini olarak 9 milyar dolar döviz alımı gerçekleştirdi.
QNB Türkiye Başekonomisti Erkin Işık, “Bu döviz girişinin büyük kısmının muhtemelen carry trade pozisyonlarından kaynaklandığı değerlendiriliyor” dedi. TCMB, savaş döneminden bu yana bankalara politika faizi olan %37 yerine %40 seviyesinden fonlama sağlamaya devam ediyor.
Türkiye’de yıllık enflasyon Mayıs ayında %32,6 olarak açıklanırken, Merkez Bankası yıl sonunda bu oranın %26 seviyesine gerilemesini öngörüyor.
