Goldman Sachs, Türkiye ekonomisine yönelik yayımladığı son raporunda hem bankacılık sektöründeki kârlılık değişimlerini hem de para politikasındaki olası yol haritasını analiz etti. Banka, özellikle enerji fiyatlarındaki risklerin enflasyon üzerindeki baskıyı artırması durumunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizinde artışa gidebileceğini öngörüyor.
TCMB İçin 300 Baz Puanlık Faiz Artışı Riski
TCMB’nin 12 Mart’taki toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tuttuğunu hatırlatan Goldman Sachs ekonomistleri, enflasyon görünümünde yukarı yönlü risklerin belirginleştiğine dikkat çekti. Raporda, İran kaynaklı jeopolitik risklerin ve enerji fiyatlarındaki olası yükselişin enflasyon geçişkenliğini artırabileceği vurgulandı.
Banka, bu risklerin kalıcı hale gelmesi veya rezerv kayıplarının hızlanması durumunda TCMB’nin politika faizini gecelik faiz seviyelerine, hatta daha yukarıya çekebileceğini belirtti. Bu kapsamda, bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısında 300 baz puanlık bir faiz artışı ihtimalinin risk olarak masada olduğu ifade edildi.
Bankacılık Sektöründe Kârlılık Zayıflıyor
Sektör verilerini de analiz eden Goldman Sachs, Şubat 2026 döneminde Türk bankacılık sektörünün net kârının bir önceki aya göre yüzde 6 düşerek 82,1 milyar TL’ye gerilediğini bildirdi. Yıllık bazda ise yüzde 16’lık bir artış kaydedildi.
Özel Bankalar: Net kâr aylık bazda yüzde 33 oranında sert bir düşüş yaşarken, özkaynak kârlılığı (ROE) 9 puan azalarak yüzde 17,2’ye geriledi. Bu düşüşte net faiz gelirleri ve komisyonlardaki gerileme etkili oldu.
Kamu Bankaları: Özel bankaların aksine, kamu bankalarında net kâr aylık yüzde 11 artış gösterdi ve özkaynak kârlılığı yüzde 22 seviyesine yükseldi.
Banka Hisseleri İçin Hedef Fiyatlar
Goldman Sachs, raporunda Türk bankaları için tavsiye ve hedef fiyatlarını da paylaştı. Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası için "AL" tavsiyesi verilirken, Garanti Bankası için "Nötr" görüşü korundu.
Hedef Fiyat Tablosu:
