Küresel piyasalarda 2026 yılı carry trade stratejisiyle hızlı başladı. Morgan Stanley, Citi ve BofA gibi dev bankalar, dolar karşısında Türk lirasını favori para birimleri arasında gösterdi. TL, yüksek reel faiz ve güvenilir para politikasıyla yatırımcıların ilk tercihi konumunda.
2026 yılının ilk ayı, gelişmekte olan piyasa (EM) para birimlerine yönelik "carry trade" iştahıyla geçiyor. Düşük faizli para birimleriyle borçlanıp Türk lirası gibi yüksek getirili varlıklara yatırım yapan fonlar, yılın ilk ayında yüzde 1,3 artış gösterdi. Geçtiğimiz yılı yüzde 18 gibi rekor bir kârla kapatan bu strateji, 2026 yılında da yatırımcıların ana odağı olmaya devam ediyor.
Bankaların Favorisi: Türk Lirası ve Brezilya Reali
Morgan Stanley Gelişmekte Olan Piyasalar Stratejisi Başkanı James Lord, para politikasının sıkı, merkez bankalarının ise güvenilir olduğu ülkelerin carry trade için en uygun adresler olduğunu belirtti. Lord’un 2026 portföyünde öne çıkan para birimleri arasında Brezilya reali ve Çek korunası ile birlikte Türk lirası yer alıyor.
Citigroup stratejistleri de benzer bir yaklaşımla dolar karşısında Türk lirası alımını öneriyor. Latin Amerika tarafında ise Brezilya reali, geçen yılki yüzde 23,5’lik getirinin üzerine bu yıl şimdiden yüzde 4,5 ekleyerek dikkatleri üzerine çekiyor.
Reel Faizler Yatırımcıyı Cezbediyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarının dolar üzerinde yarattığı baskı, yatırımcıları "Dolar sat - EM al" stratejisine yönlendiriyor. Birçok ülkede enflasyonun yavaşlamasına rağmen merkez bankalarının faiz indirimlerinde kademeli ve temkinli davranması, sundukları reel faiz cazibesini koruyor. Örneğin, Brezilya'da faiz oranları yüzde 15 seviyesinde seyrediyor.
Riskler: Volatilite ve Jeopolitik Gerginlik
Bloomberg endeksine göre 2003 yılındaki yüzde 25’lik tarihi rekorun kırılması için doların zayıf seyrini sürdürmesi ve piyasalardaki dalgalanmanın sınırlı kalması gerekiyor. Bank of America (BofA) stratejisti Alex Cohen, volatilitenin düşük kalması durumunda carry trade’in güçlü performansını sürdüreceğini ancak jeopolitik gerginliklerin bir risk faktörü olarak izlenmesi gerektiğini vurguluyor.
