ING Global tarafından yayımlanan güncel rapora göre; Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Nisan ayı toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bırakarak temkinli duruşunu sürdürdü. Raporda, bankanın enflasyon risklerine karşı teyakkuzda olduğu ve "bekle-gör" stratejisini benimsediği vurgulanıyor.
Faiz Koridoru ve Beklentiler
ING Global analistleri, TCMB'nin bir haftalık repo faiz oranını yüzde 37'de tutarken, faiz koridorunu 450 baz puanda (üst bant yüzde 40, alt bant yüzde 35,5) sabit bıraktığına dikkat çekti. Piyasanın faiz artışı veya fonlama değişikliği konusundaki bölünmüş beklentilerine rağmen banka, mevcut politika esnekliğini korumayı tercih etti.
ING Analizi: Kararın İki Temel Nedeni
ING Global raporunda, Merkez Bankası’nın bu kararının arkasında yatan iki ana etken şu şekilde sıralanıyor:
Rezervlerdeki Güçlü Toparlanma: Jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla Nisan ayında yaklaşık 20 milyar dolar biriktirildiği tahmin ediliyor. Brüt rezervlerin 175 milyar dolara ulaşması, bankanın elini güçlendirdi.
Büyüme Endişeleri: Ekonomik aktivitedeki yavaşlama sinyallerinin banka tarafından kabul edilmesi, daha erken bir gevşeme alanı yaratmak adına politika faizinin sabit tutulmasında etkili oldu.
Enflasyon Görünümü ve İleriye Dönük Mesajlar
Raporda, Mart ayındaki çekirdek enflasyon düşüşüne rağmen enerji fiyatları ve jeopolitik risklerin yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ettiği belirtiliyor. Piyasa katılımcıları anketinde 2026 beklentisinin yüzde 27,5'e çıkması, bankanın "ihtiyatlı" kalmasını zorunlu kılıyor.
ING Global'e göre, bu hamle bir normalleşme niyetini ima ediyor ve Merkez Bankası ek bir sıkılaştırmaya gerek görmeden mevcut likidite yönetimiyle süreci yönetmeyi hedefliyor.
