Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) enflasyon raporundaki yukarı yönlü revizyonların ardından, küresel finans devlerinden Citi, Türkiye için dikkat çeken bir faiz analizi yayımladı. Citigroup Ekonomisti İlker Domaç tarafından hazırlanan analizde, merkez bankasının resmi faiz oranını sabit tutmasına rağmen arka kapıdan sıkılaşma adımları attığı belirtildi.
İşte Citi’nin Türkiye ekonomisine yönelik faiz, enflasyon ve döviz kuru öngörülerinin detayları:
Yıl Sonu Politika Faizi Beklentisi Yüzde 34,50
Citi, piyasa genelindeki yüzde 32’lik yıl sonu politika faizi beklentisinin aksine, TCMB'nin faiz oranını yüzde 34,50 seviyesinde tutacağını öngörüyor. Banka, artan enflasyonist baskılar ve mevcut döviz kuru politikası dinamikleri nedeniyle Haziran ayı toplantısında da faizlerin sabit bırakılacağını tahmin ediyor. Enflasyon raporundaki ara hedeflerin yükseltilmesiyle birlikte, yılın ikinci yarısında bir faiz indirimi için alan kalmadığı vurgulanıyor.
Arka Kapıdan 300 Baz Puanlık Sıkılaşma
Analizde, TCMB’nin resmi politika faizine dokunmayıp informal (arka kapıdan) yöntemlerle sıkılaşmaya gittiğine işaret edildi. Citi Ekonomisti İlker Domaç, merkez bankasının bir hafta vadeli repo ihalelerine ara vermesinin, fiili (de facto) olarak 300 baz puanlık bir sıkılaşma anlamına geldiğini belirtti.
Ancak Citi, bu tür "örtülü" adımların geri döndürülebilir olduğuna dikkat çekerek, döviz kurundaki değer kaybı hızıyla desteklenmediği sürece etkisinin sınırlı kalacağı uyarısında bulundu.
Kur Politikası ve Rekabetçilik Riski
Raporda öne çıkan bir diğer kritik nokta ise döviz kuru ve enflasyon arasındaki denge oldu. Analize göre, kurun enflasyon farkından daha yavaş hareket etmesi, Türk mallarının küresel pazardaki rekabetçiliğini olumsuz etkiliyor.
İlker Domaç, piyasa güvenini sarsmadan kurdaki değer kaybı hızını ayarlamanın tek inandırıcı yolunun, bu hamleyi yeni bir faiz artırımıyla eşleştirmek olduğunu ifade etti.
