Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan yeni bir çalışma, Türkiye'deki altın tasarruf eğilimleri ile konut piyasası arasındaki çarpıcı ilişkiyi ortaya koydu. "Altın Kanalı: Altın Tasarruf Eğilimleri Türkiye’de Konut Piyasasını Nasıl Şekillendiriyor?" başlıklı araştırma, altın birikimi yüksek olan illerde konut fiyatlarının çok daha hızlı yükseldiğini kanıtladı.
Altın Serveti Konut Fiyatlarını Yüzde 10 Artırdı
Mehmet Selman Çolak ve Mehmet Emre Şamcı tarafından hazırlanan çalışmada, 2023-2025 yılları arasındaki veriler titizlikle incelendi. Araştırma sonuçlarına göre, küresel altın fiyatlarındaki artışla birlikte elinde altın bulunduran hane halkının serveti arttı ve bu durum doğrudan gayrimenkul sektörüne yöneldi.
Altın tasarruf oranının yüksek olduğu illerde, diğer bölgelere kıyasla konut fiyatlarında ortalama yüzde 10'luk kümülatif bir ek artış yaşandığı tespit edildi.
Kredi Değil, Nakit Satışlar Öne Çıkıyor
Araştırmanın en dikkat çekici bulgularından biri, konut alımlarının finansman yöntemi oldu. Yapılan mekanizma testleri, fiyat artışlarının banka kredilerinden ziyade likidite kanalıyla (nakit akışıyla) gerçekleştiğini gösteriyor.
Nakit Satışlarda Artış: Altın bozdurarak ev alanların sayısındaki artış, nakit satış oranlarını yukarı çekti.
Kredili Satışlar Sabit: Banka kredisiyle yapılan konut işlemlerinde anlamlı bir artış gözlemlenmedi.
İkinci El Piyasasında Daralma: Konut sahiplerinin varlıklarının değer kazanmasıyla "satma eğilimi" azaldı ve bu durum ikinci el piyasasındaki arzı düşürerek fiyatları destekledi.
Para Politikası İçin Kritik Uyarı
TCMB araştırması, sadece geçmiş verileri analiz etmekle kalmıyor; aynı zamanda ekonomi yönetimine önemli bir mesaj veriyor. Çalışmanın sonuç bölümünde, alternatif tasarruf araçlarının (altın, kripto para vb.) reel varlık enflasyonunu tetikleyebileceğine dikkat çekiliyor.
Uzmanlar, para politikası ve makro ihtiyati tedbirler planlanırken sadece kredi akışlarına odaklanılmaması gerektiğini, enflasyonist ortamlarda bu tür "servet etkilerinin" mutlaka göz önünde bulundurulması gerektiğini vurguluyor.
