Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) uzmanları tarafından hazırlanan yeni bir analiz, 2025 yılı temmuz ayında başlayan faiz indirim döngüsünün piyasa üzerindeki etkilerini mercek altına aldı. Analize göre, politika faizindeki düşüş mevduat ve kredi faizlerine belirgin şekilde yansıdı.
Faiz İndirimleri Mevduat ve Kredilere Doğrudan Yansıdı
TCMB bünyesinde görev yapan Ahmet Deryol, Mehmet Emre Şamcı ve Efe Mert Ustaoğlu’nun kaleme aldığı "TCMB Faiz İndirimleri Kredi ve Mevduat Faizlerine Yansıyor mu?" başlıklı blog yazısı, Merkezin Güncesi sayfasında yayımlandı. İncelemede, Temmuz - Ekim 2025 döneminde yapılan toplam 650 baz puanlık faiz indiriminin etkileri verilerle ortaya koyuldu.
Analiz döneminde, Türk lirası mevduat ve ticari kredi faizlerinin yaklaşık 690 baz puan gerileyerek politika faizindeki indirimi tam olarak karşıladığı görüldü. İhtiyaç kredisi faizlerindeki düşüş ise makroihtiyati sınırlandırmaların etkisiyle 300 baz puan seviyesinde, yani daha sınırlı kaldı.
KOBİ ve Ticari Kredilerde Belirgin Düşüş
Firma ölçeklerine göre yapılan incelemede, faiz indirimlerinden en çok KOBİ'lerin faydalandığı dikkat çekti:
KOBİ Kredileri: 750 baz puan düşüş
Büyük Firma Kredileri: 630 baz puan düşüş
Ticari Krediler (Genel): 690 baz puan düşüş
Uzun Vadeli Faizlerde Beklenti Faktörü
Yazıda, kısa vadeli faizlerde politika faizinin ana belirleyici olduğu, ancak 24 ay ve üzeri uzun vadeli faizlerde enflasyon beklentileri ve risk algısının (CDS) daha kritik bir rol oynadığı vurgulandı. Uzun vadeli faizlerin kalıcı olarak gerilemesi için enflasyon beklentilerinin çıpalanması ve risk priminin düşük seyretmesi gerektiği belirtildi.
"Sıkı Duruş" Aktarım Mekanizması İçin Kritik
TCMB uzmanları, para politikasındaki sıkı duruşun korunmasının sadece bugünkü faizleri etkilemekle kalmadığını, aynı zamanda faiz aktarımının kalıcılığı ve piyasa güveni bakımından hayati önem taşıdığını ifade etti.
