Kripto para piyasasında son saatlerde dikkat çeken bir sermaye rotasyonu yaşanıyor. Yabancı yatırımcılar yüksek riskli altcoinlerden çıkarken, sermayenin önemli bölümü yeniden Bitcoin ve Ethereum'a yöneliyor. Özellikle türev piyasalardaki veriler, yatırımcıların daha temkinli bir pozisyon almaya başladığını gösteriyor.
CoinDesk verilerine göre Bitcoin son 24 saatte yaklaşık %0,9 yükselerek 64.700 dolar seviyesine çıkarken, CoinDesk 20 (CD20) endeksi aynı dönemde yalnızca %0,16 değer kazandı. Bu tablo, piyasanın geneline kıyasla Bitcoin'in daha güçlü performans sergilediğini ortaya koyuyor.
Altcoinlere ilgi zayıflıyor
Verilere göre son bir ayda altcoin vadeli işlem piyasalarındaki açık pozisyon (Open Interest) yaklaşık %15 gerilerken, aynı dönemde Bitcoin yaklaşık %8 yükseldi. Bu durum, yatırımcıların kaldıraçlı altcoin işlemlerini azaltarak daha büyük ve likit varlıklara yöneldiğine işaret ediyor.
Aynı zamanda CoinMarketCap'in Altcoin Season Index değeri 42/100 seviyesine geriledi. Endeksin 75'in üzerine çıkması altcoin sezonuna işaret ederken, 42 seviyesi piyasanın halen Bitcoin ağırlıklı hareket ettiğini gösteriyor.
Altcoin Season Index ne anlatıyor?
Paylaşılan görselde Altcoin Season Index 47 seviyesinde bulunuyor. Bu endeksin 75'in üzerine çıkması "Altcoin Season", 25'in altına inmesi ise "Bitcoin Season" olarak kabul ediliyor. Mevcut 47 puan, piyasanın henüz altcoin sezonuna girmediğini, yatırımcıların önemli bölümünün sermayeyi Bitcoin'de tutmaya devam ettiğini gösteriyor.
Ancak dikkat çeken nokta yalnızca endeks değil. Son altcoin sezonunun üzerinden 314 gün geçti. Tarihsel ortalamaya göre iki altcoin sezonu arasındaki süre 67 gün.
Mevcut süreç, tarihsel ortalamanın yaklaşık 4,7 katına ulaşmış durumda. Bitcoin ise son "Bitcoin Season" sinyalini yalnızca 79 gün önce verdi. Endeksin geçmiş verileri de Bitcoin'in son yıllarda piyasaya daha uzun süre hakim olduğunu ortaya koyuyor.
Bitcoin sezonlarının toplam süresi 955 gün, Altcoin sezonlarının toplam süresi ise 416 gün
Yani geçmiş verilere göre piyasa yaklaşık 2,3 kat daha uzun süre Bitcoin ağırlıklı hareket etti.
Bu ne anlama geliyor?
Bu veriler, "yarın altcoin rallisi başlayacak" anlamına gelmiyor. Aksine, şu anda sermayenin büyük bölümünün hâlâ Bitcoin ve kısmen Ethereum'da toplandığını gösteriyor. Altcoin sezonunun başlaması için genellikle şu üç şartın birlikte görülmesi bekleniyor:
Bitcoin'in güçlü yükseliş sonrası yatay seyretmesi, Ethereum'un Bitcoin'e göre daha güçlü performans göstermesi, Sermayenin büyük coinlerden orta ve küçük ölçekli altcoinlere yayılması. Şu anki 47 puanlık endeks, piyasanın tam da bu geçiş bölgesinde olduğunu, ancak henüz altcoin sezonunun teyit edilmediğini gösteriyor. Bu nedenle yabancı analistler, son saatlerde görülen Bitcoin ve Ethereum'a sermaye akışını mevcut piyasa yapısıyla uyumlu değerlendiriyor.
"Güvenli liman" tercihi Bitcoin oldu
Plasma Strateji Direktörü Zaheer Ebtikar, altcoinlerin Bitcoin'den güçlü bir ivme alamadığı sürece zorlanmaya devam edeceğini belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:
"Bitcoin artık ETF'ler, kurumsal hedge işlemleri ve teminat mekanizmaları sayesinde sermaye piyasalarının önemli bir parçası haline geldi. Altcoinlerin büyük bölümü ise henüz bu dönüşümü gerçekleştiremedi."
Analistler, spot Bitcoin ETF'leriyle birlikte kurumsal yatırımcıların doğrudan Bitcoin'e erişiminin kolaylaşmasının da bu sermaye rotasyonunda etkili olduğunu ifade ediyor.
Bitcoin ve Ethereum pozitif ayrıştı
Son fiyatlamalarda Bitcoin ve Ethereum, CoinDesk 20 endeksinde değer kazanan iki büyük kripto varlık olarak öne çıktı. Buna karşın Solana, XRP ve birçok orta ölçekli altcoinde işlem hacmi ile kaldıraçlı pozisyonların zayıfladığı görülüyor.
Piyasanın gözü yeniden Bitcoin'de
Uzmanlara göre yatırımcılar belirsizlik dönemlerinde volatilitesi daha yüksek altcoinler yerine, kurumsal talebin daha güçlü olduğu Bitcoin ve Ethereum'u tercih ediyor. Bu nedenle kısa vadede altcoin piyasasının yeniden ivme kazanabilmesi için önce Bitcoin'de yeni bir yükseliş dalgasının başlaması gerekiyor. Aksi halde sermayenin büyük bölümünün lider kripto paralarda kalmaya devam edebileceği değerlendiriliyor.
