Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksinde yer almasına rağmen BIST 30 dışında kalan bazı hisseler (XYUZO), 2024 yılına ait 12 aylık bilançolarında net kâr açıklamalarına rağmen, hâlâ piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranı açısından 1 seviyesinin altında işlem görüyor. Yani bu şirketler, muhasebe değerlerine göre borsada görece iskontolu kalmaya devam ediyor.
Yılbaşından bu yana yüzde 2'nin üzerinde değer kaybeden XYUZO grubunda, Alarko Holding, Doğuş Otomotiv, Eczacıbaşı İlaç, Doğan Holding, TSKB, Halkbank ve VakıfBank gibi öne çıkan şirketler bulunuyor. Bu şirketlerin PD/DD oranları 0,48 ile 0,97 arasında değişiyor.
Her ne kadar bazı hisseler 2024’e negatif performansla başlamış olsa da, uzun vadede ciddi getiriler sağladıkları görülüyor. Örneğin Doğuş Otomotiv (DOAS), yılbaşından bu yana %20’nin üzerinde yükselirken, son beş yılda %4784’lük etkileyici bir getiri sunmuş durumda. Alarko Holding (ALARK) ve Eczacıbaşı İlaç (ECILC) da sırasıyla %2392 ve %943’lük beş yıllık performanslarıyla dikkat çekiyor.
Aşağıdaki tablo, PD/DD oranı 1’in altında olan, net kâr açıklayan ve BIST 100 içinde fakat BIST 30 dışında kalan bazı hisselerin 2024 yılı ve son 5 yıla ait performans verilerini özetlemektedir:
| Hisse | Fiyat (₺) | 2024 Performansı (%) | 5 Yıllık Getiri (%) | PD/DD |
|---|---|---|---|---|
| BERA | 15,63 | +4,69 | 880,70 | 0,48 |
| RYGYO | 13,87 | -18,41 | 1378,37 | 0,60 |
| ECILC | 43,14 | -9,37 | 943,05 | 0,66 |
| DOHOL | 16,31 | +12,56 | 1013,87 | 0,67 |
| ALARK | 96,90 | +8,27 | 2392,27 | 0,70 |
| AVPGY | 54,90 | +1,67 | 16,07 | 0,71 |
| AGHOL | 278,50 | -11,02 | 1731,34 | 0,76 |
| SOKM | 37,88 | -8,06 | 305,53 | 0,78 |
| DOAS | 233,40 | +20,43 | 4784,45 | 0,93 |
| TSKB | 10,76 | -11,95 | 1007,73 | 0,93 |
| HALKB | 20,40 | +25,93 | 293,82 | 0,96 |
| GOLTS | 410,25 | -2,32 | 3320,94 | 0,97 |
| VAKBN | 21,46 | -7,98 | 374,78 | 0,97 |
Değerlendirme
PD/DD oranı düşük olan bu hisseler, bilanço bazlı ucuzluk sinyali verirken aynı zamanda uzun vadeli yatırımcılar için ciddi potansiyel barındırabilir. Ancak bu tür iskontolu hisselerin neden ucuz kaldığını anlamak için sektörel riskler, şirket yönetimi ve sürdürülebilir kârlılık gibi unsurların da dikkate alınması gerekir.
