İngiliz bankacılık devi HSBC, küresel döviz piyasalarına ilişkin yayımladığı son strateji raporunda Amerikan Doları (USD) görünümünü değerlendirdi. Kurum, ABD ekonomisinin dirençli performansını sürdürmesi ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ek sıkılaştırma adımlarına açık görünmesi nedeniyle dolarda ılımlı ve kademeli yükseliş beklentisini koruduğunu duyurdu.
Ancak banka stratejistleri, doların katetmek istediği alanın ve yükseliş hızının açıklanacak makroekonomik verilere ve diğer majör merkez bankalarının tutumuna doğrudan bağlı olacağını vurguladı.
Yüksek Enerji Fiyatları Dolara Avantaj Sağlıyor
HSBC analizinde, küresel emtia piyasalarında yüksek seyreden enerji fiyatlarının Amerikan Doları üzerindeki etkisine özel bir parantez açıldı. Doların, yüksek enerji maliyetlerinden kaynaklanan stagflasyonist baskılara Euro (EUR), İngiliz Sterlini (GBP) ve Japon Yeni (JPY) gibi diğer G10 para birimlerine kıyasla çok daha az maruz kaldığı ve bu durumun Dolar Endeksi'ni (DXY) göreceli olarak desteklediği kaydedildi.
Yükseliş Neden Ölçülü ve Kademeli Kalacak?
Banka raporunda, dolardaki değer kazancının sert bir ralliden ziyade ölçülü kalmasına yol açan üç kritik etken sıralandı:
Piyasa Fiyatlaması Sınırı: Fed'in nokta grafik (dot plot) faiz projeksiyonları ile vadeli piyasaların fiyatlamaları arasındaki farkın oldukça daralması, sürpriz faiz artışı marjını kısıtlıyor.
Şahin G10 Merkez Bankaları: Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi diğer G10 otoritelerinin de enflasyonla mücadelede şahin duruşlarını koruması, paritelerdeki aşağı yönlü sapmayı sınırlıyor.
Veri Bağımlılığı: Doların hareket alanını bundan sonraki süreçte istihdam, büyüme ve çekirdek enflasyon verilerinin belirleyeceği ifade ediliyor.
