Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli bülteninde alınan tedbir kararları doğrultusunda Hedef Portföy bünyesindeki 13 yatırım fonunun tasfiye sürecine alınması ve TEFAS işlemlerinin durdurulmasının ardından, Ekonomi Yönetimi ve düzenleyici otoriteler krizin sistemik bir risk oluşturmasını engellemek amacıyla düğmeye bastı.
YatırımX'in ekonomi yetkilileri ve sermaye piyasası kaynaklarından edindiği bilgilere göre Türkiye; SPK kararıyla tasfiyesine karar verilen fonların bünyesindeki varlıklardan oluşacak merkezi bir "Varlık ve Likidite Havuzu" kurulmasını masaya yatırdı.
Geri Ödeme Talepleri Havuzdan Karşılanacak
Ankara ve İstanbul finans çevrelerinde yürütülen teknik görüşmelerin odağında, tasfiye sürecine giren veya likidite sıkışıklığı yaşayan fonlardaki küçük ve nitelikli yatırımcıların mağduriyetini tamamen ortadan kaldırmak yer alıyor.
Tasarlanan plana göre:
Ortak Likidite Yönetimi: Tasfiye kararı verilen portföylerdeki nakit, likit enstrümanlar ve varlıklar ortak bir havuzda toplanacak.
Talepler Hızla Karşılanacak: Fon çıkışı yapmak isteyen yatırımcıların geri ödeme talepleri, piyasa bozucu satışlara meydan verilmeden bu merkezi havuz mekanizması üzerinden sırayla karşılanacak.
Yönetici Kurum Arayışı: Söz konusu devasa havuzun operasyonel olarak hangi kurum tarafından yönetileceğine ilişkin müzakereler sürüyor. Masadaki en güçlü adayın, tasfiye süreçlerinde saklama yetkisi ve kamusal sorumluluğu üstlenen T.C. Ziraat Bankası A.Ş. veya Takasbank olduğu ifade ediliyor.
10 Milyon TL'lik Nitelikli Yatırımcı Eşiği Yükseltiliyor
Soruşturmalar ve tasfiye süreçleri, serbest fonlara (hedge funds) erişimi sağlayan "Nitelikli Yatırımcı" kriterlerinin de sil baştan revize edilmesine yol açtı.
Son dönemde enflasyon ve portföy büyümeleri karşısında eriyen mevcut 10 milyon TL’lik finansal varlık eşiğinin yukarı yönlü revize edilmesi gündeme geldi. Düzenleyicilerin, yüksek riskli serbest fonlara ve karmaşık türev araçlara erişim kısıtlamasını sıkılaştırmak amacıyla nitelikli yatırımcı alt sınırını 25 milyon TL ila 50 milyon TL bandına çıkarmayı değerlendirdiği öğrenildi.
Plan Taslak Aşamasında, Ek Tedbirler Yolda
Söz konusu modelin henüz ilk taslak aşamasında olduğu, piyasa aktörlerinden gelen geri bildirimler ve hukuki altyapı incelemeleri doğrultusunda revize edilebileceği vurgulanıyor. Düzenleyici otoritelerin temel hedefinin, 31 milyar TL'yi bulan fon tasfiye sürecinde borsa ve borçlanma araçları piyasasında (DİBS/ÖST) zincirleme bir panik satışının önüne geçmek olduğu kaydediliyor.
