Borsa İstanbul’da yüksek faiz ve finansman maliyetlerinin baskı yarattığı dönemde yatırımcıların odağı güçlü bilançoya sahip şirketlere çevrildi. Net borcu düşük, nakit pozisyonu güçlü ve serbest nakit akışı pozitif şirketler piyasada yeniden öne çıkmaya başladı.
Son bilanço taramalarında EUYO, ATAGY, LIDER, SEYKM ve SKYLP gibi şirketlerin dikkat çektiği görüldü. Şirketlerin ortak noktası ise düşük borçluluk yapıları ve güçlü likidite görünümü oldu.
Yüksek faiz döneminde güçlü bilançolar öne çıkıyor
Piyasada faizlerin yüksek seyrettiği dönemlerde yatırımcılar genellikle borç yükü ağır şirketlerden uzak dururken, kasasında güçlü nakit taşıyan şirketler daha fazla ilgi görüyor.
Net borç/FAVÖK oranı düşük, serbest nakit akışı pozitif ve kısa vadeli likiditesi güçlü şirketlerin ekonomik dalgalanmalara karşı daha dayanıklı olduğu değerlendiriliyor. Analistlere göre finansman maliyetlerinin yükseldiği dönemlerde güçlü bilanço yapısına sahip şirketler operasyonel anlamda daha rahat hareket edebiliyor.
| Hisse | Serbest Nakit Akışı | Nakit Oranı | Net Borç/FAVÖK |
|---|---|---|---|
| EUYO | 356.0K | 25.57 | -135.95 |
| ATAGY | 2.4M | 8.08 | -37.48 |
| LIDER | 190.4M | 9.93 | -29.27 |
| SEYKM | 48.7M | 3.86 | -21.93 |
| SKYLP | 196.8M | 1.56 | -21.11 |
Negatif net borç ne anlama geliyor?
Tarama sonuçlarında bazı şirketlerde net borç/FAVÖK oranının negatif olduğu görüldü. Bu durum genellikle şirketin kasasındaki nakdin toplam finansal borcundan daha yüksek olduğunu gösteriyor.
EUYO ve ATAGY tarafındaki dikkat çekici oranlar, şirketlerin net nakit pozisyonunda olabileceğine işaret ediyor. Piyasalarda bu tarz şirketler kriz dönemlerinde daha dirençli, faiz baskısından daha az etkilenen ve yatırım kapasitesi yüksek şirketler arasında değerlendiriliyor.
Serbest nakit akışı daha kritik hale geldi
Uzmanlara göre son dönemde yatırımcıların yalnızca açıklanan net kâra değil, şirketin gerçekten nakit üretip üretmediğine daha fazla odaklandığı görülüyor.
Bazı şirketler muhasebesel olarak kâr açıklasa da operasyonel tarafta kasaya yeterli para girişi sağlayamayabiliyor. Bu nedenle serbest nakit akışı pozitif şirketler piyasa tarafından daha kaliteli bilanço olarak değerlendiriliyor.
Bu yapı; temettü potansiyeli, hisse geri alımı, yatırım finansmanı ve kriz dönemlerinde dayanıklılık açısından önemli avantaj sağlayabiliyor.
Güçlü bilanço tek başına yeterli değil
Uzmanlar güçlü finansal yapının tek başına hisse performansı için yeterli olmadığını da vurguluyor. Şirketlerin büyüme hikâyesi, işlem hacmi, sektör dinamikleri, yatırımcı ilgisi ve teknik görünümü gibi unsurların da fiyatlama üzerinde belirleyici olduğu belirtiliyor.
Buna rağmen mevcut piyasa koşullarında borç yükü düşük ve nakit pozisyonu güçlü şirketlerin yatırımcı radarında daha fazla yer almaya başladığı görülüyor.
