Midas Menkul Değerler A.Ş., Ekinciler Demir ve Çelik Sanayi A.Ş. (EKDMR) için hazırlanan fiyat tespit raporuna yönelik analizini Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi. Analiz raporunda, şirketin halka arz fiyatının belirlenme süreci ve uygulanan yöntemler detaylı bir şekilde değerlendirildi.
Değerleme Yöntemleri ve Yaklaşımlar
Midas tarafından yayınlanan analist raporunda, Ekinciler Demir Çelik'in değerlemesinde kullanılan metodolojinin şeffaflığına vurgu yapıldı. Raporda öne çıkan kritik noktalar şunlardır:
Çift Yöntem Kullanımı: Değerleme sürecinde hem Pazar Yaklaşımı (Piyasa Çarpanları) hem de Gelir Yaklaşımı (İndirgenmiş Nakit Akımları - İNA) yöntemlerinin birlikte kullanılması olumlu bir adım olarak nitelendirildi.
Muhafazakâr Projeksiyonlar: İNA yönteminde geleceğe dönük kapasite kullanımı ve projeksiyonların gerçekçi ve temkinli bir yaklaşımla ele alınması, değerlemenin güvenilirliğini artıran bir unsur olarak görüldü.
Sektörel Uyumluluk: Piyasa çarpanları analizinde seçilen karşılaştırılabilir şirketlerin, Ekinciler Demir Çelik'in ölçeğine ve faaliyet alanına uygun olduğu belirtildi.
Halka Arz İskontosu ve Hedef Fiyat
Raporda, her iki değerleme yöntemine de %50 oranında eşit ağırlık verildiği ifade edildi. Yapılan hesaplamalar sonucunda ulaşılan özkaynak değeri üzerinden %37,72 oranında halka arz iskontosu uygulandı.
Bu iskonto sonrası belirlenen 45,00 TL birim pay değeri, Midas analistleri tarafından "makul" olarak değerlendirildi.
