Büyük dil modellerinin (LLM) ve devasa yapay zekâ veri merkezlerinin hız ile bant genişliği ihtiyacı, geleneksel bakır bağlantılar yerine ışıkla veri aktaran optik bağlantıları (optical interconnects) öne çıkardı.
Lazer ve optik altyapı tedarikçisi Lumentum Holdings (LITE), 2026 mali yılı dördüncü çeyreğinde (Q4) sergilediği güçlü finansal performansla veri merkezi dönüşümünün en büyük kazananlarından biri olduğunu teyit etti.
Dördüncü Çeyrekte Şov: Kâr ve Gelir Beklentileri Uçurdu
Şirketin açıkladığı dördüncü çeyrek ve önümüzdeki ilk çeyrek (Q1 2027) projeksiyonları Wall Street konsensüsünü geride bıraktı:
Q4 Gelir Performansı: Geçen yılın aynı dönemine göre %109 artış gösteren net gelir, 1,01 milyar dolara ulaşarak FactSet beklentisi olan 987,7 milyon doları aştı.
Hisse Başına Kâr (EPS): Düzeltilmiş hisse başına kâr, geçen yıla kıyasla %267 artışla 3,23 dolara fırladı (Beklenti: 2,97 $).
Brüt Kâr Marjı: Şirketin düzeltilmiş brüt kâr marjı %50,4 olarak gerçekleşti. Lumentum CEO’su Michael Hurlston, bu marj seviyesine normalde 2 milyar dolarlık çeyreklik gelir bandında ulaşmayı beklediklerini ancak güçlü talep sayesinde "çok daha erken" başardıklarını vurguladı.
Q1 2027 Güçlü Tahminleri: Yeni mali yılın ilk çeyreğinde şirket 1,225 - 1,275 milyar dolar gelir ve 4,05 - 4,35 dolar düzeltilmiş EPS öngörüyor.
Nvidia’dan 2 Milyar Dolarlık Yatırım ve ABD Sanayi Hamlesi
Lumentum’un son bir yıldaki performansında, çip devi Nvidia (NVDA) ile kurduğu stratejik ortaklık hayati rol oynuyor:
Nvidia Stratejik Anlaşması: Nvidia, Lumentum'un araştırma-geliştirme ve ABD bazlı üretim kapasitesini desteklemek üzere şirkete 2 milyar dolarlık doğrudan özkaynak yatırımı yapmış ve çok milyar dolarlık alım taahhüdünde bulunmuştu.
Kuzey Karolina Fabrikası: Şirket, Greensboro (Kuzey Karolina)'da veri merkezleri için lazer üretecek yeni bir üretim tesisini bünyesine kattı. 2028 ortasında seri üretime geçmesi planlanan tesisin ana müşterilerinden biri Nvidia olacak.
Lumentum (LITE) Finansal Performans ve Tahmin Tablosu
| Metrik / Kalem | Q4 Gerçekleşen | Q4 Beklenti | Q1 2027 Şirket Tahmini | Q1 2027 Beklenti |
|---|---|---|---|---|
| 💵 Net Gelir | 1,01 Milyar $ (+%109) | 987,7 Milyon $ | 1,225 B$ – 1,275 B$ | 1,157 Milyar $ |
| 📊 Düzeltilmiş EPS | 3,23 $ (+%267) | 2,97 $\vert{} **4,05$ – 4,35 $** \vert{} 3,61$ | ||
| 🎯 Brüt Kâr Marjı | %50,4 | %48,0 | %39,5 – %40,5 (Faiz Marjı) | - |
| 🤝 Nvidia İş Birliği | 2 B$ Yatırım & Tedarik | Stratejik Ortak | Greensboro Tesis Üretimi | 2028 Seri Üretim |
Hisseler Neden Tepkisiz Kaldı?
Son 12 ayda %500 ile %600 arasında prim yapan LITE hisseleri, muazzam bilançoya rağmen sınırlı bir tepki verdi. Analistler bu durumu iki temel nedene bağlıyor:
Fiyatlanmış Beklentiler: Hissedeki devasa ralli nedeniyle güçlü sonuçların zaten büyük ölçüde fiyatlanmış olması.
Borç Dönüşüm Kaynaklı Muhasebe Zararı: Şirketin geçmiş dönüştürülebilir borçlarının (convertible notes) hisseye dönüştürülmesi sebebiyle bilançoda nakit çıkışı yaratmayan (non-cash) bir muhasebe zararı yazılması ve yatırımcıların kısa vadede kar satışı
CEO Hurlston, kapasite artışına ilişkin güncellemeleri önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca yatırımcılarla paylaşmaya devam edeceklerini belirtti.
