Aracı kurum sektörünün önde gelen oyuncularından Tera Yatırım, 2026 yılı üçüncü çeyreğine ilişkin kapsamlı strateji raporunu yayımladı. Borsa İstanbul, makroekonomik parametreler ve şirket kârlılıklarına ilişkin güncel projeksiyonların yer aldığı raporda, BIST 100 endeksi için 12 aylık hedef seviye 18.300 puan olarak açıklandı. Bu hedef, mevcut endeks seviyeleri dikkate alındığında yaklaşık %30 oranında yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Raporda, yüksek enflasyon ve kâr görünürlüğündeki düşüklüğe karşın takip edilen hisselerin çarpan bazında çekici seviyelerde bulunduğu ve muhafazakâr hesaplamalarla endeks hedefinin belirlendiği vurgulandı.
Faiz indirimlerinde rotada ekim ayı var: Yıl sonu beklentisi %35
Sıkı para politikasının dezenflasyon sürecini desteklediğini ancak İran gerilimi kaynaklı maliyet artışları ile ana enflasyon eğilimindeki katılık nedeniyle süreçte risklerin canlı kaldığı ifade edildi. Kurum, 2026 yıl sonu enflasyonunu %30, 2027 sonu enflasyonunu ise %24 seviyesinde öngörüyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eylül ayı toplantısında pas geçeceği tahmin edilirken, faiz indirim döngüsünün ekim ayı itibarıyla başlayacağı öngörüldü. Rapordaki diğer politika faizi tahminleri şöyle şekillendi:
İndirim Adımları: Ekim ayı sonrasındaki her toplantıda 100’er baz puanlık indirim.
2026 Yıl Sonu Politika Faizi: %35
2027 Yıl Sonu Politika Faizi: %27
Şirket kâr tahminlerine revize: Banka ve sanayide düşüş
Tera Yatırım, nisan ayı raporuna kıyasla şirket kârlılık beklentilerini aşağı yönlü güncelledi. Yüksek seyreden finansman maliyetleri ve daralan iç talebin etkisiyle bankaların 2026 kâr tahminleri %15, finans dışı şirketlerin kâr beklentileri ise %31 oranında düşürüldü. Fonksiyonel para birimi döviz olan şirketlerde ise indirim %6 seviyesinde kaldı.
Buna karşın kurum, kârlılık büyümesinde ana ivmenin 2027 yılına kaydığını belirterek, 2027'de banka kârlarında %42 artış beklediğini kaydetti.
Model portföyde değişiklik: Türkiye Sigorta geri döndü
Tera Yatırım, 2026 3. çeyrek raporuyla birlikte beğendiği hisseler listesini ve model portföyünü de tazeledi. Yüksek pazar liderliği, ölçek avantajı ve güçlü sermaye yapısı gerekçesiyle Türkiye Sigorta (TURSG) yeniden model portföye eklenirken, Aksigorta (AKGRT) portföyden çıkarıldı (Aksigorta için "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyesi korundu).
Tera Yatırım’ın 2026 3. çeyrek döneminde öne çıkardığı ve en çok beğendiği 10 hisse senedi şunlar oldu:
Anadolu Holding (AGHOL)
Akbank (AKBNK)
Astor Enerji (ASTOR)
Enerjisa Enerji (ENJSA)
Koç Holding (KCHOL)
MLP Care / Medical Park (MPARK)
Tofaş Türk Otomobil Fabrikası (TOASO)
Turkcell (TCELL)
Türkiye Sigorta (TURSG)
Yapı Kredi Bankası (YKBNK)
Borsa İstanbul için öne çıkan temel riskler
Raporda yatırımcıların dikkat etmesi gereken başlıca risk faktörleri; beklentilerin üzerinde seyredecek enflasyon verileri, Orta Doğu gerilimi nedeniyle petrol ve akaryakıt fiyatlarında yaşanabilecek yükselişler, yabancı sermaye girişlerinin zayıf kalması ve şirketlerin açık döviz pozisyonları olarak sıralandı.
