Zeray GYO'nun halka arz sürecindeki finansal tablolarını denetleyen Gürol Gündoğan'ın ismi, Zeray Vakfı'nın mütevelli heyeti ve denetim kurulu listelerinde de yer alıyor. Kamuya açık belgelerde görülen bu bağlantı, bağımsız denetimde tarafsızlık ve şeffaflık açısından dikkat çekici soruları gündeme getirdi.
Halka arz raporlarında Gürol Gündoğan'ın imzası var
Borsa İstanbul'da ZERGY koduyla işlem gören Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'nın halka arz belgelerinde dikkat çekici bir ayrıntı ortaya çıktı. Şirketin 2023, 2024 ve 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal tablolarının bağımsız denetimini A1 Bağımsız Denetim A.Ş. gerçekleştirdi. Sorumlu ortak baş denetçi olarak ise Gürol Gündoğan görev yaptı.
Gürol Gündoğan'ın imzası, halka arzın ardından 17 Şubat 2026 tarihinde yayımlanan 2025 yıl sonu bağımsız denetim raporunda da bulunuyor. Söz konusu dönemlerin tamamında finansal tablolara olumlu görüş verildi.
Aynı isim Zeray Vakfı'nın yönetim listelerinde
Zeray Vakfı'nın resmî internet sitesinde yayımlanan bilgiler incelendiğinde, Gürol Gündoğan isminin Mütevelli Heyeti Onursal Üyesi olarak yer aldığı görülüyor. Dikkat çeken bir diğer ayrıntı ise aynı ismin vakfın Denetim Kurulu Üyesi listesinde de bulunması.
Vakfın mütevelli heyetinde Zeki Zeray ile Furkan Bozan ve Aytül Ayhan gibi Zeray yönetimiyle bağlantılı isimler de yer alıyor. Bu durum, halka arz finansallarında imzası bulunan denetçi ile vakıfta adı geçen kişinin aynı kişi olup olmadığı, vakıftaki görevlerin hangi tarihlerde başladığı ve denetim sürecinde bu ilişkinin nasıl değerlendirildiği sorularını gündeme getiriyor.
Bağımsız denetimde tarafsızlık ilkesi
Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından yayımlanan etik kurallarda, bağımsız denetçilerin tarafsızlığı ve bağımsızlıklarını etkileyebilecek ilişkilerin değerlendirilmesi konusunda düzenlemeler bulunuyor. Bu düzenlemelerde esasta bağımsızlık ve şekilde bağımsızlık olmak üzere iki temel ilke öne çıkıyor.
Şekilde bağımsızlık, denetçinin tarafsızlığına yönelik kamuoyu güveninin korunmasını da kapsıyor. Zeray GYO'nun 2025 yılı bağımsız denetim raporunda A1 Bağımsız Denetim A.Ş., etik kurallara uygun olarak şirketten bağımsız olduğunu beyan ediyor.
Raporda ayrıca bağımsızlık üzerinde etkisi olabilecek ilişkilerin ve gerekli önlemlerin üst yönetimden sorumlu kişilere bildirildiği ifade ediliyor. Bu noktada, vakıf üyeliğinin bağımsızlık değerlendirmesinde yer alıp almadığı ve şirketin denetim komitesine bu konuda bilgi verilip verilmediği önem kazanıyor.
Zeray GYO'nun bilançosunda 2,1 milyar TL'lik avans
Zeray GYO'nun 30 Eylül 2026 tarihli finansal tablolarında ilişkili taraflara peşin ödenmiş giderlerdeki artış da dikkat çekiyor. 2025 yıl sonunda yaklaşık 454,5 milyon TL olan bu tutar, 2026'nın ilk dokuz ayında 2 milyar 104,7 milyon TL'ye yükseldi.
Şirketin aynı dönemde toplam varlıkları 10,72 milyar TL, özkaynakları ise 3,30 milyar TL olarak açıklandı. İlişkili taraflara yapılan peşin ödemeler böylece şirket özkaynaklarının yaklaşık %64'üne ulaştı. Zeray GYO, dokuz aylık dönemde 298,6 milyon TL net kâr açıklarken işletme faaliyetlerinden yaklaşık 1,32 milyar TL nakit çıkışı gerçekleşti.
Bu rakamlar, şirketin ilişkili taraf işlemleri, proje harcamaları ve nakit yönetiminin yatırımcılar açısından önemini ortaya koyuyor.
Halka arzın ardından denetim kuruluşu değişti
Zeray GYO'nun halka arz döneminde görev yapan A1 Bağımsız Denetim A.Ş. ardından 2026 yılı için Akademik Bağımsız Denetim A.Ş. seçildi. Yeni denetim kuruluşunun görevlendirilmesi, 29 Nisan 2026 tarihli olağan genel kurulda kabul edildi. Böylece halka arz öncesindeki finansal tablolar ile 2025 yıl sonu bilançosunun denetimi A1 Bağımsız Denetim A.Ş. tarafından gerçekleştirilirken, 2026 döneminde farklı bir bağımsız denetim kuruluşu görev üstlendi.
SPK ve KGK açısından yanıt bekleyen sorular
Kamuya açık belgelerde yer alan bilgiler ışığında, Zeray GYO, A1 Bağımsız Denetim A.Ş. ve Gürol Gündoğan tarafından açıklığa kavuşturulabilecek altı önemli konu bulunuyor:
- Zeray Vakfı'nın internet sitesinde adı geçen Gürol Gündoğan, halka arz finansallarında imzası bulunan sorumlu denetçiyle aynı kişi mi?
- Vakıftaki onursal üyelik ve denetim kurulu üyeliği hangi tarihlerde başladı?
- Bu görevler Zeray GYO'nun 2023, 2024 ve 2025 dönemlerine ilişkin bağımsız denetimleri sırasında devam ediyor muydu?
- İlgili görevlerin bağımsızlık açısından oluşturabileceği riskler A1 Bağımsız Denetim A.Ş. tarafından değerlendirildi mi?
- Böyle bir değerlendirme yapıldıysa Zeray GYO'nun denetim komitesine hangi bilgiler sunuldu ve hangi önlemler alındı?
- Vakıftaki görevler herhangi bir ücret, mali menfaat, karar alma yetkisi veya başka bir yükümlülük içeriyor mu?
Bu soruların yanıtları, vakıftaki görevlerin kapsamının ve bağımsız denetim süreciyle ilişkisinin anlaşılması açısından önem taşıyor.
Gözler vakıf üyeliğine ilişkin açıklamalarda
Zeray GYO'nun halka arz finansallarını denetleyen Gürol Gündoğan ile Zeray Vakfı'nın yönetim listelerinde yer alan aynı isim arasındaki bağlantının açıklığa kavuşturulması önem taşıyor. Özellikle vakıftaki görevlerin başlangıç tarihi, görevlerin kapsamı ve bağımsız denetim sürecindeki değerlendirmeler yatırımcıların yanıtını merak edebileceği konular arasında bulunuyor.
Sermaye piyasalarında bağımsız denetimin güvenilirliği, finansal raporların yanı sıra bu raporları hazırlayan kişilerin tarafsızlığına duyulan güvenle de doğrudan bağlantılı. Zeray GYO, Zeray Vakfı ve A1 Bağımsız Denetim A.Ş. tarafından yapılabilecek açıklamalar, söz konusu ilişkinin daha net anlaşılmasını sağlayacak.
Yasal Uyarı: Bu haber; Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yayımlanan resmî bildirimler, halka arz izahnamesi, bağımsız denetim raporları, Zeray Vakfı'nın kamuya açık internet sitesi ve ilgili mevzuat hükümleri esas alınarak, kamuoyunun bilgilendirilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Cumhuriyeti Anayasası'nın 26 ve 28. maddeleri ile 5187 sayılı Basın Kanunu'nun 3. maddesi kapsamında güvence altına alınan ifade ve basın özgürlüğü; kamuoyunu ilgilendiren konularda bilgi edinme, haber verme, eleştirme ve yorum yapma haklarını kapsamaktadır. Haberde ele alınan bağımsızlık konusu, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından yayımlanan Bağımsız Denetçiler İçin Etik Kurallar'ın 400.5 maddesinde düzenlenen esasta bağımsızlık ve şekilde bağımsızlık ilkeleri çerçevesinde değerlendirilmiştir.
Önemle belirtmek gerekir ki bir kişinin vakıfta görev alması veya onursal üye olması, tek başına bağımsızlık kurallarının ihlal edildiği anlamına gelmemektedir. Burada kamuoyunun dikkatine sunulan husus, söz konusu görevlerin bağımsız denetim süreciyle olası ilişkisinin, zamanlamasının ve bağımsızlık değerlendirmesinde nasıl ele alındığının açıklığa kavuşturulmasıdır. Haberde yer verilen bilgilerden hareketle herhangi bir kişi veya kuruluş hakkında suç, usulsüzlük, gerçeğe aykırı finansal raporlama veya kesinleşmiş bir mevzuat ihlali isnadında bulunulmamaktadır. Kamuya açık kayıtlardaki isim eşleşmesi ve görev tarihlerinin ayrıca doğrulanması gerektiği gözetilmektedir.
YatırımX'in amacı, herhangi bir kişi veya kuruluşu hedef göstermek değil; sermaye piyasalarında şeffaflık, hesap verebilirlik, bağımsız denetim ilkeleri ve yatırımcıların doğru bilgilendirilmesi bakımından kamu yararı taşıyan hususları gündeme getirmektir. Haberde adı geçen Gürol Gündoğan, A1 Bağımsız Denetim A.Ş., Zeray GYO ve Zeray Vakfı'nın konuya ilişkin açıklamalarına yer verilmeye açıktır. 5187 sayılı Basın Kanunu'nun 14. maddesi kapsamında iletilecek düzeltme ve cevap talepleri, ilgili mevzuat hükümleri doğrultusunda değerlendirilecektir.
