2008 küresel krizi öncesindeki konut piyasası çöküşünü önceden tahmin ederek "The Big Short" filmine ilham olan ünlü yatırımcı Michael Burry, yapay zekâ sektörüne yönelik kötümser tahminlerinin zaman çizelgesini öne çekti. Burry, yapay zekâ hisselerindeki mevcut kısa pozisyonlarını daha kısa vadeli ve yüksek kaldıraçlı satım opsiyonlarına (put options) taşıdığını duyurdu.
Strateji Değişikliği ve Kaldıraç Hamlesi
Burry'nin yatırım bülteninde paylaştığı yeni portföy hamlelerinin arka planı:
Ucuz Opsiyonlar: Düşük seyreden volatilite endeksleri (VIX) sayesinde put opsiyonlarının oldukça ucuz olduğunu belirten Burry, bunun cazip bir kaldıraç sunduğunu ifade etti.
Zamanlama: Yatırımcının hamleleri, yapay zekâ ticaretinin önümüzdeki yaz aylarında tersine dönebileceğine işaret ediyor. Her ne kadar hamlelerinin bir kısmının vergi yükümlülüğünü azaltmak amacıyla yapıldığını söylese de, temel motivasyonun yapay zekâ balonunun beklenenden çok daha erken patlayabileceği endişesi olduğu vurgulandı.
Şirket Bazında Dikkat Çeken Pozisyonlar
Burry'nin portföyünde kısa pozisyon taşıdığı veya genişlettiği başlıca varlıklar:
Micron: Haziran 2026 vadeli ve 500 dolar kullanım fiyatlı put opsiyonlarıyla kısa pozisyona geçti (Hisse şu an rekor seviyesinin yaklaşık yüzde 16 altında seyrediyor).
Nebius: Haziran vadeli "çift haneli kullanım fiyatı" aralığındaki put opsiyonlarıyla takas edildi.
SOXX (iShares Semiconductor ETF): Eylül 2027 vadeli ve 400 doların altındaki seviyeleri hedefleyen put opsiyonlarıyla short pozisyona taşındı.
Palantir: Eylül 2027 vadeli, 100 doların altında bir fiyatla açılan kısa put pozisyonu genişletildi.
Sürdürülebilirlik Endişesi ve Çip Piyasası
Burry hamlelerine gerekçe olarak Ares Management şirketinin raporuna ve sektör dinamiklerine dikkat çekti:
Sermaye Harcamaları Kırılganlığı: Raporda, yapay zekâ gelirlerinin onu destekleyen sermaye harcamalarını karşılayamadığı tek bir sezonun bile yönetim kurulu kararlarını hızla değiştirmeye yeteceği ifade ediliyor.
Bellek Çipi ve Çin Faktörü: Acer CEO’su Jason Chen’in Çin’in artan üretim kapasitesi sayesinde bellek çipi sektöründe döngüselliğin geri döneceği ve bir kıtlık sorunu olmadığı yönündeki açıklamaları da risk unsurları arasında gösterildi. Burry, daha önce Mayıs ayındaki açıklamasında da piyasanın 1999-2000 dot-com balonunun son aylarına benzediğini belirtmişti.
