Ekonomi yazarı Dilek Güngör, son dönemde Borsa İstanbul'da yaşanan halka arz performansları ve yatırımcıların karşı karşıya kaldığı kayıplara ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Sermaye piyasalarında güvenin zedelendiğini savunan Güngör, "Yatırımcı şirketler eliyle borsadan uzaklaştırılıyor" ifadeleriyle hem şirketlere hem de halka arz süreçlerine yönelik eleştirilerini dile getirdi.
Halka arzlar yatırımcıyı neden mutlu etmiyor?
Güngör, son dönemde peş peşe gerçekleşen halka arzların ardından birçok hissenin daha ilk işlem günlerinden itibaren sert değer kaybettiğini belirtti. Halka arz sürecinde şirketlerin hisselerini "iskontolu" olarak tanıttığını hatırlatan Güngör, yatırımcıların ise asıl iskontoyu hisseler borsada işlem görmeye başladıktan sonra gördüğünü söyledi.
Temmuz ayında işlem görmeye başlayan bazı şirketleri örnek gösteren Güngör, Soho Giyim ve Enerji'nin 15 TL olan halka arz fiyatının 31 Temmuz itibarıyla 10,43 TL'ye, Ekim Turizm'in 30,26 TL'den 18,93 TL'ye, Saat&Saat'in 56 TL'den 35,06 TL'ye ve Albayrak Beton'un ise 38,60 TL'den 30,40 TL'ye gerilediğine dikkat çekti.
"İskontolu fiyat hangisi?"
Bu tablo karşısında halka arz fiyatlarının nasıl belirlendiğini sorgulayan Güngör, "İskontolu olduğu söylenen halka arz fiyatı mı doğru, yoksa bugün oluşan piyasa fiyatı mı?" sorusunu gündeme taşıdı.
Şirket değerlemelerinin hangi kriterlerle yapıldığının ve SPK'nın bu süreçleri nasıl denetlediğinin yatırımcılar açısından büyük önem taşıdığını ifade eden Güngör, izahnamelerin hazırlanma sürecinin daha şeffaf olması gerektiğini savundu.
SPK'ya denetim çağrısı
Güngör, fiyat istikrarı taahhüdünde bulunan şirketler ve aracı kurumların süreç sonunda yeterince denetlenip denetlenmediğinin de sorgulanması gerektiğini belirtti.
Halka arz öncesinde şirket değerlemelerini hazırlayan aracı kurumların da hesap verebilir olması gerektiğini ifade eden Güngör, yatırımcıların zarar ettiği süreçlerin detaylı şekilde incelenmesinin önemine işaret etti.
Konkordato örneklerini de hatırlattı
Yazısında halka arz sürecinde bulunan bazı şirketlerin daha borsaya açılmadan konkordato sürecine girdiğini de hatırlatan Güngör, Pak Un, Geosis Powertrain, İnfina Mühendislik ile Turk Oluklu Mukavva ve Ambalaj Sanayi A.Ş.'yi örnek gösterdi.
Borsada işlem gören bazı şirketlerde konkordato öncesinde yaşanan olağan dışı fiyat hareketlerinin de araştırılması gerektiğini belirten Güngör, içeriden bilgi sızdırıldığına yönelik iddiaların yetkili kurumlar tarafından açıklığa kavuşturulmasının yatırımcı güveni açısından kritik olduğunu ifade etti.
"Yatırımcı güveni korunmalı"
Halka arz endeksinin temmuz ayında yüzde 6,8 gerileyerek yılın ilk aylık düşüşünü yaşadığına dikkat çeken Güngör, bunun yatırımcı güvenindeki zayıflamanın önemli bir göstergesi olduğunu söyledi.
Yazısını SPK'ya çağrıyla tamamlayan Güngör, halka arz süreçlerinde çok daha titiz, şeffaf ve proaktif bir yaklaşım benimsenmesi gerektiğini belirterek, yatırımcı güveninin korunmasının sermaye piyasalarının sürdürülebilirliği açısından vazgeçilmez olduğunu vurguladı.
