Eylül ayında 131 fonun tasfiyeye alınmasıyla patlak veren ve yarım milyona yakın yatırımcıyı etkileyen fon krizi, Türkiye piyasalarında sert kayıplara yol açtı. Hükümetin attığı adımlar ve ara ödeme açıklamalarıyla Borsa İstanbul kısmi bir toparlanma gösterse de, krizin ekonomideki artçı sarsıntıları ve enflasyon ile büyüme üzerindeki etkileri DW Türkçe'nin yayımladığı kapsamlı analizde masaya yatırıldı.
Enflasyonda Düşüş Kalıcı mı?
Yıllık Enflasyon %30'un Altında: TÜİK verilerine göre Eylül 2026'da tüketici fiyatları aylık yüzde 1,84 artarken, yıllık enflasyon Kasım 2021’den bu yana ilk kez yüzde 30'un altına gerileyerek yüzde 29,73 oldu.
Geçici Gerileme ve İç Talep Zayıflaması: İstanbul Bilgi Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, eylül ayındaki gerilemede mevsimsel faktörlerin yanı sıra sermaye piyasalarındaki türbülansın yarattığı iç talep zayıflamasının etkili olduğunu belirtti.
Yıl Sonu Beklentisi: Akaryakıtta eşel mobil sisteminin kaldırılması, 100 dolar üzerindeki petrol fiyatları ve Uluslararası Enerji Ajansı Başkanı Fatih Birol’un dikkat çektiği yüksek dizel fiyatlarının baskısıyla yıl sonunda enflasyonun yüzde 30 bandında seyretmeye devam edeceği öngörülüyor.
Seçim Ekonomisi ve Büyüme Projeksiyonları
Büyümeden Taviz Beklenmiyor: Ekonomiye maliyeti yaklaşık 100 milyar dolar olarak hesaplanan fon krizi sonrasındaki süreci değerlendiren Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, gelecek yıl itibarıyla girilecek seçim ekonomisi dönemi nedeniyle büyümeden taviz verilmeyeceğini ifade etti.
Kapsamlı Dönüşüm İhtiyacı: Mağduriyetlerin giderilmesinin ilk adım olduğunu vurgulayan Aslanoğlu, krizlerin tekrarlanmaması için yasal düzenleme, denetleme ve yaptırım gücünde bütünsel bir kurumsal çerçeveye ihtiyaç duyulduğunun altını çizdi.
Yatırımcı Kayıpları ve MKK Verileri
364 Bin Yatırımcının Hesabı Sıfırlandı: Phoenix Danışmanlık kurucusu İris Cibre’nin MKK verileri üzerinden yaptığı analize göre, eylül ayında 364,7 bin yatırımcının hesabı sembolik seviyelere (0,1 TL ile 1.000 TL arası) geriledi.
1,94 Trilyon TL Değer Kaybı: Yalnızca 10 milyon TL üzerindeki büyük portföylerde gerçekleşen para çıkışı ve değer kaybının 1,94 trilyon TL'ye ulaştığı kaydedildi.
Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Değerlendirmeleri
Fitch Ratings: Türkiye'den sorumlu Kıdemli Direktör Douglas Winslow, yaşananları "negatif bir gelişme" olarak nitelendirse de, olayların ülke kredi notu üzerinde bir etkisi olmasını beklemediklerini ve sistemik risk oluşmadığını belirtti.
S&P Global Ratings: S&P analisti Karen Vartapetov, hükümetin attığı adımlarla sorunların sınırlanması durumunda not indirimi baskısı oluşmayacağını aktardı. S&P'nin Türkiye için sıradaki not değerlendirmesini 16 Ekim 2026'da açıklaması bekleniyor.
