ABD’li yatırım bankacılığı devi Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Ağustos 2026 ödemeler dengesi verilerinin ardından kapsamlı bir değerlendirme raporu yayımladı. Ağustos ayında kaydedilen 4,05 milyar dolarlık cari fazla son 1 yıllık dönemin en yüksek aylık fazlasına işaret ederken, raporda bu iyileşmenin arkasındaki geçici faktörler ve dış finansman yapısına yönelik riskler masaya yatırıldı.
Bankanın analizinde, aylık bazda sağlanan güçlü döviz girişine rağmen, son dönemde TCMB rezervlerinde gözlenen hareketlilik ve net hata ve noksan kalemindeki (4,52 milyar dolar) yüksek seyrin sürdürülebilirliği konusundaki dikkatli duruş korundu.
Ağustos Ayı Cari Fazlasının Bileşenleri ve Rezerv Etkisi
Mevsimsel ve Yapısal Etkenler: Goldman Sachs, cari dengedeki iyileşmenin temel olarak çekirdek mal ithalatındaki yavaşlama ile turizm gelirlerindeki mevsimsel artıştan kaynaklandığını vurguladı.
Rezervlerdeki Değişim: Raporda, "Ağustos ayındaki 4,1 milyar dolarlık cari işlemler fazlası ve 4,5 milyar dolarlık net hata ve noksan girişi, net portföy çıkışlarına rağmen ödemeler dengesi bazında rezervleri yaklaşık 7 milyar dolar artırdı" ifadelerine yer verildi.
Rezerv Seyri: Banka, son 12 aylık genel tablo incelendiğinde TCMB rezervlerindeki dalgalanmaların ve dış finansman kalitesinin yakından izlenmesi gerektiğinin altını çizdi.
2027 Riskleri ve Yıl Sonu Cari Açık Tahmini
Turizm Gelirleri ve Dış Riskler: Goldman Sachs, turist sayısındaki olası yıllık dalgalanmaların ve küresel maliyet artışlarının özellikle 2027 yılından itibaren cari denge üzerinde aşağı yönlü baskı ve risk oluşturabileceğini belirtti.
Yıl Sonu Beklentisi: Kurum, Türkiye'nin 2026 yıl sonu cari açığının gayri safi yurt içi hasılanın (GSYH) yüzde 2,9 oranına ve yaklaşık 50 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.
Finansman İhtiyacı: Cari açığın GSYH'ye oran olarak tarihsel ortalamaların altında kalmasına karşın, nominal büyüklüğün Türkiye ekonomisi için hâlâ önemli bir dış finansman gereksinimi yarattığına dikkat çekildi.
