Bitcoin, son dönemde yeniden 80 bin doların üzerine çıkarken, kripto para piyasasında gözler bir kez daha geçmiş döngülere çevrildi. Bitcoin fiyatının yaklaşık 81 bin dolar seviyesine gelmesiyle birlikte özellikle 2024'te gerçekleşen son halving sonrası başlayan sürecin nereye evrileceği tartışılıyor. Güncel verilerde Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 1,63 trilyon dolar, son 24 saatlik işlem hacmi ise 40,5 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Son 30 günlük fiyat değişimi yaklaşık yüzde 27, son 90 günlük yükseliş ise yüzde 33 düzeyinde.
Bitcoin'deki yükselişin ardından yatırımcıların gündemine giren asıl konu ise fiyatın 80 bin doların üzerinde kalıp kalamayacağından çok, Bitcoin'in yaklaşık dört yılda bir tekrarladığı tarihsel döngünün yeniden çalışıp çalışmadığı oldu.
Bitcoin'de 4 yıllık döngü neden önemli?
Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün merkezinde "halving" olarak bilinen blok ödülü yarılanması bulunuyor. Yaklaşık her 210 bin blokta, yani dört yılda bir gerçekleşen halving ile madencilerin üretilen blok başına aldığı Bitcoin miktarı yarıya düşüyor.
Son halving Nisan 2024'te gerçekleşti ve blok ödülü 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye geriledi. Böylece piyasaya giren yeni Bitcoin miktarı da yarı yarıya azaldı.
Geçmiş Bitcoin döngülerinde halving sonrasındaki 12-18 aylık dönem, fiyat açısından oldukça kritik oldu. Önceki dönemlerde halving sonrasında güçlü yükselişler görülürken, döngünün ilerleyen bölümünde sert düzeltmeler yaşandı.
Ancak mevcut döngünün önemli bir farkı var: Bitcoin artık yalnızca bireysel kripto yatırımcılarının işlem yaptığı bir varlık değil. Spot Bitcoin ETF'leri, halka açık şirketlerin Bitcoin rezervleri ve kurumsal yatırımcıların piyasaya girişi, önceki döngülerde bulunmayan büyüklükte yeni bir talep oluşturuyor. Bu nedenle piyasada dört yıllık klasik döngünün tamamen ortadan kalkmasından ziyade uzayabileceği veya farklı bir yapıya dönüşebileceği görüşü de tartışılıyor.
Bitcoin 126 bin dolardan 60 bin dolara kadar gerilemişti
Bitcoin'in mevcut hareketini dikkat çekici yapan noktalardan biri de yakın geçmişte yaşanan sert düzeltme.
Bitcoin, 2025'in sonlarına doğru yaklaşık 126 bin dolar ile tarihi zirvesini gördükten sonra 2026'nın ilk yarısında önemli ölçüde değer kaybetti. Haziran sonunda fiyat yaklaşık 60 bin dolara kadar inerken zirveden geri çekilme yüzde 50'yi aştı.
Haziran döneminde teknik görünümde özellikle 58.100 dolar önemli destek olarak takip edilirken, 65.600 dolar civarındaki 50 aylık üssel hareketli ortalama yukarı yönlü hareket açısından kritik eşiklerden biri olarak gösteriliyordu. Bitcoin'in bu seviyelerin ardından yeniden 80 bin doların üzerine çıkması, döngü tartışmasının yeniden gündeme gelmesine neden oldu.
Başka bir ifadeyle Bitcoin yaklaşık 60 bin dolardan 81 bin dolar bölgesine yüzde 35 civarında toparlanmış durumda.
Sıradaki kritik bölge 100 bin dolar
Piyasadaki döngü tartışmasının yatırımcı açısından en dikkat çekici tarafı ise bundan sonrası.
Bitcoin'in yeniden altı haneli fiyatlara, yani 100 bin doların üzerine çıkabileceği senaryolar yeniden gündemde. Haziran ayında yayımlanan analizlerde, Bitcoin'in 58-60 bin dolar bölgesinde taban oluşturması, 65.600 doların geri alınması ve kurumsal talebin devam etmesi halinde önce 80 bin dolar, ardından yeniden altı haneli fiyatların gündeme gelebileceği belirtilmişti. Bitcoin'in bugün 81 bin dolar civarında bulunması, söz konusu senaryonun ilk önemli fiyat bölgesine ulaşılmış olduğunu gösteriyor.
Bu nedenle mevcut fiyatlardan sonra yatırımcıların izleyeceği psikolojik eşiklerden biri 100.000 dolar olacak.
Bitcoin'in yaklaşık 81 bin dolardan 100 bin dolara ulaşması için yaklaşık yüzde 23,5 daha yükselmesi gerekiyor. Eski 126 bin dolarlık tarihi zirvenin yeniden görülmesi için gereken yükseliş ise mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 55 seviyesinde.
ETF'ler eski Bitcoin döngüsünü değiştirebilir
Dört yıllık döngü konusunda en büyük soru işareti de burada ortaya çıkıyor.
Klasik Bitcoin döngüsü dikkate alındığında, Nisan 2024 halvinginin üzerinden yaklaşık 28 ay geçmiş durumda. Geçmiş örneklerde zirveler çoğunlukla halvingden sonraki 12-18 aylık dönemde oluşuyordu. Bu açıdan bakıldığında Bitcoin'in 2025 sonunda gördüğü yaklaşık 126 bin dolarlık seviye klasik döngünün zirvesi olarak değerlendirilebilir.
Ancak spot ETF'lerin yarattığı talep ve şirketlerin Bitcoin'i bilanço varlığı olarak tutmaya başlaması bu kez denklemi değiştiriyor. Piyasadaki tartışmalardan biri, dört yıllık yapının yerini kurumsal sermayenin daha belirleyici olduğu daha uzun bir Bitcoin döngüsüne bırakıp bırakmayacağı.
Bu görüş doğru çıkarsa, 2026'daki sert düşüş klasik anlamda yeni bir "kripto kışı" başlangıcından ziyade daha uzun vadeli yükseliş trendi içerisindeki büyük bir düzeltme olarak kalabilir.
Bitcoin yatırımcısının önündeki rakamlar
Mevcut tabloyu rakamlara indirdiğimizde Bitcoin yatırımcısının önünde oldukça net seviyeler bulunuyor: 81 bin dolar civarındaki mevcut bölgenin korunması, ardından 100 bin dolar psikolojik sınırı ve sonrasında yaklaşık 126 bin dolardaki tarihi zirve.
Aşağı tarafta ise haziran ayında görülen 58-60 bin dolar bölgesi, mevcut toparlanmanın devam edip etmediğini değerlendirmek açısından önemli referans noktası olmaya devam ediyor.
Dolayısıyla dört yıllık döngü tartışmasının cevabını yalnızca geçmiş grafikler değil; bundan sonraki dönemde ETF para akımları, kurumsal Bitcoin talebi, ABD'deki faiz görünümü ve Bitcoin'in 100 bin dolar sınırındaki performansı belirleyecek.
Şimdilik ortaya çıkan tablo ise dikkat çekici: Bitcoin, yaklaşık 126 bin dolardan 60 bin dolara kadar süren sert düzeltmenin ardından yeniden 80 bin doların üzerine çıkmış durumda. Bir sonraki büyük sınav ise altı haneli fiyatlara dönüş olacak.
