Bitcoin son haftalarda güçlü bir toparlanma sergileyerek yatırımcıların yeniden umutlanmasını sağladı. Kârdaki Bitcoin arzında dikkat çekici bir artış yaşanırken, piyasa uzmanları mevcut yükselişin ayı piyasasının sona erdiğini doğrulamak için henüz yeterli olmadığını belirtiyor. Analistlere göre kalıcı yükselişin teyit edilebilmesi için bazı kritik on-chain göstergelerin daha yüksek seviyelere ulaşması gerekiyor.
Bitcoin arzının yüzde 57,5'i yeniden kârda
On-chain analisti thechessONCHAIN tarafından paylaşılan verilere göre, Bitcoin'in mevcut fiyatı ile yatırımcıların ortalama maliyetini karşılaştıran "Kârdaki Arz" (Supply in Profit) oranı 22 Temmuz itibarıyla yüzde 57,5 seviyesine yükseldi.
30 Haziran'da yüzde 46,2 seviyesinde bulunan oran, yaklaşık üç haftada 10 puandan fazla artış gösterdi. Aynı dönemde Bitcoin fiyatı da yaklaşık yüzde 7 yükselerek 65 bin 100 dolar seviyelerine ulaştı.
Kısa vadeli yatırımcılar başa baş satış yapıyor
Kısa Vadeli Yatırımcı Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR) ise 0,9997 olarak ölçüldü. Göstergenin 1 seviyesine yakın seyretmesi, kısa vadeli yatırımcıların Bitcoin'lerini büyük ölçüde maliyetlerine yakın fiyatlardan sattığını gösteriyor.
Bu tablo, piyasaya yeni giren yatırımcıların henüz güçlü bir kâr realizasyonu ya da panik satışına yönelmediğine işaret ediyor.
Geçmiş döngülerde kritik eşik en az yüzde 64 oldu
Uzmanlara göre Bitcoin'de ayı piyasasının sona erdiğini söylemek için mevcut veriler yeterli değil.
Geçmiş piyasa döngülerinde dip seviyelerin ardından kalıcı yükselişlerin başladığı dönemlerde, Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR göstergesinin 30 günlük ortalaması yeniden 1 seviyesinin üzerine çıkarken, kârdaki Bitcoin arzı da önemli ölçüde yükseldi.
Önceki döngülerde kaydedilen oranlar şöyle sıralandı:
- Nisan 2012: %69
- Kasım 2015: %64
- Mayıs 2019: %83
- Nisan 2023: %77
Mevcut veride ise bu oran %57,5 seviyesinde bulunuyor.
Önceki toparlanma kalıcı olmamıştı
Analistler, mevcut döngüde benzer bir yükselişin 28 Nisan-1 Haziran döneminde de yaşandığını hatırlattı.
Söz konusu süreçte Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR göstergesi 35 gün boyunca 1 seviyesinin üzerinde kalırken, kârdaki arz oranı da %67'ye kadar yükseldi. Ancak ilerleyen haftalarda her iki gösterge de yeniden gerileyerek yükselişin kalıcı olmadığını ortaya koydu.
Bugün ise Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR'nin 30 günlük ortalaması 0,86 seviyesinde bulunuyor. Göstergenin 51 gündür 1'in altında kalması, uzun vadeli yatırımcıların henüz sürdürülebilir biçimde kârlı satış yapamadığını gösteriyor.
Uzun vadeli yatırımcıların satış baskısı azaldı
Temmuz ayındaki toparlanmayla birlikte altı aydan uzun süredir elde tutulan Bitcoin'lerin borsalara transferinde kısa süreli artış yaşandı.
Buna rağmen eski yatırımcıların toplam borsa girişlerindeki payı %5,6'dan %0,8'e kadar geriledi. Veriler, uzun vadeli yatırımcılardan kaynaklanan satış baskısının büyük ölçüde azaldığını ortaya koyuyor.
Olası satış baskısı yeni yatırımcılardan gelebilir
Uzmanlar, piyasadaki potansiyel satış baskısının artık Bitcoin'lerini 1 ay ile 2 yıl arasında elinde tutan yatırımcılardan gelebileceğini değerlendiriyor.
Bu yatırımcı grubunun ortalama maliyetinin 72 bin ile 101 bin dolar arasında olduğu hesaplanıyor. Bitcoin fiyatının bu seviyelere yaklaşması halinde zararını telafi etmek isteyen yatırımcıların satışlarının artabileceği ifade ediliyor.
Uzmanlar: Ayı piyasasının bittiğini söylemek için erken
Piyasa uzmanlarına göre Bitcoin'de kalıcı yükselişin teyit edilebilmesi için kârdaki Bitcoin arzının yüzde 60'lı seviyelerin ortasına yükselmesi ve en az 35 gün boyunca bu bölgede kalması gerekiyor.
Bu şartlar gerçekleşmediği sürece son fiyat hareketinin, ayı piyasasının sona erdiğinin kesin bir işareti olmaktan ziyade devam eden düşüş trendi içerisindeki geçici bir toparlanma olarak değerlendirilmesi gerektiği belirtiliyor.
