Avrupa Birliği'nin kripto varlık pazarlarını düzenleyen kapsamlı mevzuatı MiCA (Markets in Crypto-Assets) uygulamaya girdikten sonra, düzenlemenin en kritik maddelerinden biri hakkında Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) ve üye ülke merkez bankalarından radikal bir uyarı geldi.
ECB ve AB üyesi 27 ülkenin merkez bankası, MiCA kuralları uyarınca büyük stablecoin ihraççılarının rezervlerinin %60’ını ticari banka mevduatlarında tutma zorunluluğuna resmi olarak itiraz etti.
Merkez Bankalarının İtiraz Gerekçesi: "Mevduat Oynaklığı ve Risk"
Merkez bankaları tarafından sunulan istişare raporunda, mevcut mevduat kuralının ticari bankacılık sistemi açısından beklenmedik sistemik riskler ve likidite dalgalanmaları yaratabileceği vurgulandı:
Mevduat Hareketlerinde Volatillik: Stablecoin rezervlerinin devasa boyutlara ulaşmasıyla birlikte, ticari bankalardaki %60'lık mevduat payının piyasadaki şok anlarında hızla çekilmesinin banka bilançolarında aşırı oynaklık yaratacağı ifade edildi.
Tavsiye Edilen Alternatif Model: Merkez bankaları, %60 mevduat kuralı yerine rezervlerin belirli bir oranının vadesi 1 ila 5 iş günü arasında dolan son derece yüksek likiditeli devlet tahvili gibi varlıklarda tutulmasını önerdi. Bu sayede rezervlerin fonlama krizlerinde birkaç gün içinde nakde dönüştürülebileceği belirtildi.
Uygulama Zorlukları ve Kaçak Hizmet Veren Şirketler Uyarısı
Raporda ayrıca MiCA çerçevesinin saha uygulamasında ciddi aksaklıklar yaşandığına dikkat çekildi. Tam uyum sağlamayan veya AB lisansı bulunmayan bazı küresel kripto şirketlerinin ve ihraççıların coğrafi engellemeleri (geo-blocking) aşarak AB vatandaşlarına hizmet sunmayı sürdürdüğü kaydedildi.
Bu durumun haksız rekabet yarattığı ve Avrupalı yatırımcıların korunmasını zorlaştırdığı ifade edilerek denetimlerin sıkılaştırılması çağrısı yapıldı.
