ABD'de ekim ayı enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde açıklanması, altın fiyatlarında sert düşüşe neden oldu. Beklentileri aşan tüketici fiyat endeksi (TÜFE), ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentileri yeniden gündeme taşırken ons altın değer kaybetti. Gram altın da düşüşten etkilendi.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Ekim 2026 dönemine ilişkin tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerini açıkladı. Buna göre ABD'de enflasyon ekim ayında aylık bazda yüzde 0,4 artış gösterdi. Piyasa beklentisi ise artışın yüzde 0,3 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi.
Çekirdek TÜFE de beklentilerin üzerinde geldi. Enerji ve gıda fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyon, ekim ayında aylık yüzde 0,3 yükseldi. Piyasalar bu oranın yüzde 0,2 olmasını bekliyordu.
Enflasyon Verisi Sonrası Altın Fiyatları Geriledi
ABD enflasyonunun beklentilerin üzerinde açıklanması, altın piyasasında satış baskısını artırdı. Yüksek enflasyonun Fed'in faiz indirimleri konusunda daha temkinli davranmasına, hatta faiz artışı seçeneğini gündemde tutmasına neden olabileceği beklentisi, değerli metal üzerinde baskı oluşturdu.
10 Kasım saat 16.30 itibarıyla ons altın yüzde 2,64 düşüşle 4.039 dolara kadar geriledi. Aynı dakikalarda gram altın fiyatı da değer kaybederek 6.525 TL seviyesine geriledi.
Altın fiyatlarında düşüşün yalnızca enflasyon verisiyle başlamadığı, açıklama öncesinde de satışların etkili olduğu görüldü. Ancak beklentileri aşan TÜFE ve çekirdek TÜFE rakamları, piyasalardaki faiz endişelerini güçlendirerek düşüşü destekledi.
Dolar endeksi de enflasyon verisinin ardından yükselişini hızlandırdı. Veri öncesinde yüzde 0,14 artışla 101,81 seviyesinde bulunan dolar endeksi, açıklamanın ardından yükselerek 101,99 seviyesine çıktı. Dolar/TL ise yüzde 50,24 seviyesinde işlem gördü.
ABD'de Gıda ve Barınma Fiyatları Enflasyonu Destekledi
Ekim ayında ABD enflasyonundaki yükselişte özellikle barınma ve gıda fiyatları etkili oldu.
Barınma endeksi aylık yüzde 0,3 artarak genel TÜFE artışının yüzde 30'dan fazlasını oluşturdu. Gıda fiyatlarında ise aylık yüzde 0,5 yükseliş kaydedildi. Evde tüketilen gıdaların fiyatı yüzde 0,4, dışarıda yemek fiyatları yüzde 0,5 arttı.
Enerji endeksindeki artış eylül ayındaki yüzde 5,2 seviyesinden ekimde yüzde 0,7'ye geriledi. Bu dönemde benzin fiyatları yüzde 1, elektrik fiyatları yüzde 0,9 yükselirken doğal gaz fiyatları yüzde 0,8 düşüş gösterdi.
Çekirdek enflasyon kalemlerinde eğlence fiyatları yüzde 0,8, motorlu araç sigortası yüzde 0,7 ve sağlık hizmetleri yüzde 0,3 arttı. İkinci el otomobil ve kamyon fiyatlarında ise yüzde 1,2 düşüş yaşandı.
Fed'in Faiz Politikası Altın Fiyatlarını Nasıl Etkileyecek?
Beklentilerin üzerinde gelen ABD enflasyon verileri, Fed'in önümüzdeki dönemde izleyeceği para politikası açısından önem taşıyor. Özellikle çekirdek enflasyonun da piyasa tahminlerini aşması, fiyat artışlarının yalnızca enerji ve gıda gibi değişken kalemlerle sınırlı olmadığını ortaya koydu.
Fed Başkanı Christopher Waller'ın veri öncesinde yaptığı değerlendirmeler de piyasalardaki faiz beklentileri açısından dikkat çekti. Waller, aralık ayındaki toplantıda en az 25 baz puanlık faiz artışını destekleyebileceğini belirtmiş, çekirdek enflasyonun aylık yüzde 0,3 veya üzerinde gerçekleşmesi halinde 50 baz puanlık daha güçlü bir artışın da değerlendirilebileceğini ifade etmişti.
CME FedWatch verilerine göre enflasyon açıklanmadan önce aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali yaklaşık yüzde 85 seviyesinde fiyatlanıyordu.
Enflasyonun beklentileri aşmasıyla birlikte Fed'in faiz politikasına yönelik beklentilerin daha da sıkılaşması gündeme geldi. Faizlerin yüksek kalması veya artırılması ihtimali, ABD dolarını ve tahvil getirilerini desteklerken faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltabiliyor.
Altın Fiyatlarında Düşüş Devam Edecek mi?
Piyasalarda bundan sonraki süreçte Fed yetkililerinin açıklamaları ve ABD'den gelecek yeni ekonomik veriler yakından takip edilecek.
Özellikle enflasyonun seyrine ilişkin yeni göstergeler, Fed'in aralık ayındaki faiz kararında belirleyici olabilir. Faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi doların yükselişini destekleyerek ons altın üzerinde yeni bir baskı oluşturabilir.
Buna karşılık enflasyonun önümüzdeki dönemde yavaşlaması ve Fed'in daha ılımlı bir politika izleyebileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, altın fiyatlarında yeniden toparlanma alanı yaratabilir.
Bu nedenle yatırımcıların önümüzdeki dönemde ABD enflasyon verileri, istihdam rakamları ve Fed üyelerinden gelecek mesajları yakından izlemesi önem taşıyor.
