HSBC Global Investment Research, 2 Eylül 2026 tarihli yeni hisse değerlendirme raporunda Şişecam (SISE) için hedef fiyatını yukarı yönlü güncelledi. Banka, şirketin hisse başı hedef fiyatını 40 TL'den 44 TL'ye çıkarırken, mevcut kârlılık baskıları ve zayıf sanayi talebi nedeniyle "tut" tavsiyesini koruduğunu açıkladı. Şişecam’ın 31 Ağustos 2026 tarihindeki 39,62 TL'lik kapanış fiyatına göre yeni hedef fiyat %11,1 oranında yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Zayıf talep ve yüksek enerji maliyetleri kârlılığı baskılıyor
Raporda, Şişecam'ın ikinci çeyrek finansal sonuçlarında enflasyon muhasebesi (IAS 29) etkileri ve artan maliyetler nedeniyle karmaşık bir tablo oluştuğu vurgulandı. Şirketin konsolide gelirleri yıllık bazda reel olarak %12 gerilerken, FAVÖK kaybı %48 seviyesine ulaştı. Mimari Cam iş kolu olumlu ayrışırken, Çin kaynaklı arz fazlası nedeniyle düşen soda külü fiyatları Kimyasallar segmentini olumsuz etkiledi.
HSBC'nin raporunda öne çıkan detaylar şu şekilde sıralandı:
Borçluluk ve Nakit Akışı: İkinci çeyrekte serbest nakit akışının eksi 17,4 milyar TL olarak gerçekleşmesiyle Net Borç/FAVÖK oranı ilk çeyrekteki 5,3 seviyesinden 9,3'e yükseldi.
Segment Ve Piyasa Seyri: Gelirlerinin yaklaşık %60'ını yurt dışından sağlayan Şişecam, Avrupa'daki yüksek faizler ve yavaşlayan sanayi faaliyetleri nedeniyle talep baskısı yaşadı.
Toparlanma Süreci: Tamamlanan yatırımlar ve Beykoz arazisi gibi faaliyet dışı varlık satışlarının nakit akışına destek olabileceği belirtilse de belirgin bir toparlanmanın 2028 ve sonrasına sarkabileceği öngörüldü.
HSBC Şişecam (SISE) Değerlendirme ve Finansal Özet Tablosu
| Analiz Parametresi / Finansal Veri | Eski Değer / Önceki Durum | Yeni Değer / Güncel Durum | Piyasaya ve Hisseye Dair Değerlendirme |
|---|---|---|---|
| 🎯 Hedef Fiyat | 40,00 TL | 44,00 TL 📈 | %11,1 yükseliş potansiyeli |
| 📊 Yatırım Tavsiyesi | Tut | Tut ⚖️ | Kısa vadeli görünürlük sınırlı kaldığı için korundu |
| 📉 İkinci Çeyrek Gelir Değişimi | -%12,00 (Reel) | Zayıf sanayi talebi ve yüksek enflasyon etkisi | |
| 📉 İkinci Çeyrek FAVÖK Değişimi | -%48,00 (Reel) | Yüksek enerji ve lojistik maliyetleri baskıladı | |
| 💳 Net Borç / FAVÖK Oranı | 5,3 (1. Çeyrek) | 9,3 (2. Çeyrek) ⚠️ | Eksi nakit akışı borçluluk göstergesini yükseltti |
