Türkiye’nin önde gelen tel ve çelik üreticilerinden biri olan BMS Birleşik Metal Sanayi, 2025 yılının ilk çeyreğinde açıkladığı bilanço ile yatırımcılarını hayal kırıklığına uğrattı. Şirket, yılın ilk üç ayında 55 milyon TL net zarar açıkladı. Oysa geçen yıl aynı dönemde yaklaşık 8 milyon TL net kâr elde edilmişti.
Bu sert dönüş, yalnızca BMS Tel’e özgü değil. Tel ve metal işleme sektöründeki birçok şirket, kâr marjlarını korumakta zorlanıyor. Hammadde maliyetlerindeki dalgalanma, kur riski ve yüksek faiz ortamı şirketleri finansal açıdan zorlarken, operasyonel verimlilik konusunda yeterince önlem alınmaması zararı derinleştiriyor.
BMS Tel’in bilançosunda özellikle pazarlama ve genel yönetim giderlerindeki ciddi artış dikkat çekiyor. Pazarlama giderleri yıl bazında %25 artarak 48,9 milyon TL’ye, genel yönetim giderleri ise %58 artışla 19,6 milyon TL’ye ulaştı. Bu artışlar, şirketin maliyet kontrolü konusunda ciddi sorunlar yaşadığını gösteriyor.
En çarpıcı kalemlerden biri de finansman giderleri oldu. Kur farkları ve banka faizlerinden kaynaklanan toplam finansman yükü 34,2 milyon TL’ye ulaştı. Yüksek faizli kredi kullanımı ve döviz pozisyonlarının etkin yönetilememesi, bilançoyu adeta içten çökertmiş durumda. Özellikle kredi faiz giderlerinin 19 milyon TL’yi aşması, şirketin finansman stratejisinin sorgulanmasına yol açıyor.
Bilanço tablosunda göze çarpan bir diğer detay da 12,7 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri. Vergi planlamasında yaşanan hatalar ya da finansal zararın yanlış yapılandırılması, bu tutarın doğrudan zarar hanesine yazılmasına neden oldu.
BMS Tel’in bu sonuçları, sektör genelinde yaşanan yapısal sıkıntıları da yeniden gündeme getirdi. Düşük kârlılık, yüksek borçluluk oranı ve maliyet yönetimindeki zafiyetler, sadece bir firmanın değil, bütün bir sektörün kanayan yarası haline geldi.
