ÜNLÜ & Co Koç Holding’i model portföyünden çıkardı

ÜNLÜ & Co, 11 Kasım tarihli raporunda Koç Holding (KCHOL) hissesini model portföyünden çıkardığını duyurdu. Kararın arkasında hissenin endekse kıyasla gösterdiği güçlü performans ve net aktif değer iskontosundaki daralma sonrasında kâr realizasyonu ihtiyacı yer aldı.

Koç Holding’in Çıkarılma Gerekçeleri ve Üçüncü Çeyrek Sonuçları

• Güçlü Göreli Performans: Koç Holding hisseleri son üç ayda BIST 100’e göre %20, BIST Sınai Endeksi’ne göre ise %40 daha iyi performans sergiledi.
• Daralan İskonto: Şirketin net aktif değerine göre iskontosu, 2025 sonundaki %40 seviyesinden %32'ye gerileyerek tarihsel ortalamasına yaklaştı. Bu durum kısa vadede ilave değerleme alanı potansiyelini daralttı.
• "AL" Tavsiyesi Sürüyor: İskontonun daralması nedeniyle portföyden çıkarılsa da kurum; holdingin çeşitlendirilmiş varlık yapısı, Tüpraş ortaklığı, güçlü solo bilançosu (eylül sonu itibarıyla 963 milyon dolar solo net nakit) ve eylül sonundaki güçlü bilançosu nedeniyle “AL” tavsiyesini korudu.
• 3. Çeyrek Kârı: Koç Holding’in üçüncü çeyrekte açıkladığı 34,9 milyar TL ana ortaklık net kârı piyasa beklentilerini %34 aştı. Kârın %87’sini (30,4 milyar TL) enerji segmenti oluştururken, Koç Finansman satışından gelen 3 milyar TL’lik tek seferlik kazanç da sonuçları destekledi.

ÜNLÜ & Co Model Portföyünde Son Durum ve Hedef Fiyatlar

Koç Holding’in çıkarılmasının ardından ÜNLÜ & Co’nun model portföyünde 8 hisse kaldı. Model portföyün yılbaşından bu yana mutlak getirisi %19 olurken, BIST 100'e kıyasla göreli getirisi %14,9 olarak gerçekleşti.

Portföyde yer alan hisseler ve belirlenen hedef fiyatlar şu şekilde sıralandı:

Not: ÜNLÜ & Co raporunda Tofaş ve Ford Otosan için "AL" tavsiyeleri korunurken, Arçelik tarafında zayıf talep, Avrupa'daki fiyat rekabeti ve yüksek finansman ihtiyacına dikkat çekildi.