Goldman Sachs Sabit Getirili Menkul Kıymetler Küresel Başkanı Kay Haigh, Fed’in yeni başkanı Kevin Warsh’un enflasyonla mücadele odaklı yaklaşımının piyasalarda köklü değişimler yarattığını belirtti. Haigh, Fed’in yüzde 2 enflasyon hedefine yönelik kararlı duruşunun, kısa ve uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde farklı etkiler yaratacağını öngörüyor.
Kısa Vadede Oynaklık, Uzun Vadede İstikrar
Bloomberg Television’a değerlendirmelerde bulunan Kay Haigh, yatırımcıların Eylül ayı için faiz artırım olasılığını yüzde 80 seviyesinin üzerine taşıdığına dikkat çekti. Bu beklenti değişimi, Fed politikalarına en duyarlı enstrüman olan 2 yıllık ABD tahvil getirilerinde sert hareketleri beraberinde getirdi. Çarşamba günü 13 baz puan yükselen 2 yıllık tahvil getirisi, Nisan 2025'ten bu yana en keskin artışını kaydetti.
Haigh, kısa vadeli tahvillerde görülen bu volatiliteyi, Fed’in yeni "veriye dayalı" stratejisine bağlıyor: "Fed artık daha az sözlü yönlendirme yaparak doğrudan verilere odaklanıyor. Bu durum, piyasa beklentilerini anlık veriye daha bağımlı hale getirerek kısa vadeli tahvillerde dalgalanmayı besliyor."
Yapısal Reformlar Uzun Vadeli Tahvilleri Destekliyor
Öte yandan, uzun vadeli enflasyonist kaygıların azalmasıyla 30 yıllık tahvil getirileri Perşembe günü son iki ayın en düşük seviyesine geriledi. Warsh’un Fed bünyesinde kurduğu 5 yeni kurumsal çalışma grubunun operasyonel etkisine değinen Haigh, bu reformların getiri eğrisini yataylaştırdığını ifade etti.
Haigh, "Fed’in ekonomik tahmin ve para politikası uygulama biçimini yeniden yapılandırması, getiri eğrisinin uzun ucundaki belirsizliği azaltıyor. Bu yeni zemin, uzun vadeli tahvilleri yatırımcılar için daha cazip bir varlık haline getiriyor" şeklinde konuştu.
