Ahlatcı Yatırım tarafından hazırlanan analiz raporuna göre, Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS), 2026 yılının ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, 2Ç26 döneminde 221.903 mn TL net satış, 13.571 mn TL FAVÖK ve 8.020 mn TL ana ortaklık net kârı elde etti.
Açıklanan rakamlar piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans ortaya koydu. Buna göre ciro beklentileri %1,4, FAVÖK %8,9 ve net kâr beklentisi %32,4 oranında aşıldı. Yıllık bazda ise ciro reel olarak %9,6, FAVÖK %9,0 ve net kâr %125,5 oranında artış gösterdi. Dönem içinde FAVÖK marjı %6,1 ile yatay seyrederken, faaliyet marjı %2,4 olarak gerçekleşti.
Finansal ve Operasyonel Öne Çıkanlar
Güçlü Enflasyon Muhasebesi Hariç Görünüm: TMS 29 etkisi dışarıda bırakıldığında ciro %45, FAVÖK %63 ve net kâr %81 oranında artış kaydetti. Bu dönemde FAVÖK marjı %8,2 seviyesine yükseldi.
Gider Disiplini ve Personel Giderleri: Faaliyet giderlerinin satışlara oranı 177 baz puan azalarak %16,39'a geriledi. Bu iyileşmede en büyük pay personel giderlerinden gelirken, faaliyet kârı yıllık bazda %30 artış gösterdi.
Hızlanan Mağaza Açılışları: İkinci çeyrekte net 275 yeni mağaza açılışı gerçekleştirilirken, toplam mağaza sayısı 14.851'e ulaştı. FİLE'nin 35 şehirde faaliyet göstermesi ve online satışların ciro içindeki payının %5,2'ye çıkması kanal çeşitliliğini güçlendirdi.
Pozitif Müşteri Trafiği: Benzer mağaza satışları nominal %37,3 artarken, BİMflasyon dikkate alındığında reel büyüme yaklaşık %4,7 oldu. Müşteri trafiğinin %0,4 pozitif kalması sektör genelindeki zayıf görünüme kıyasla olumlu ayrıştı.
Sağlam Bilanço: TFRS 16 hariç net nakit pozisyonu 29,5 mlr TL seviyesinde bulunurken, temettü ödemeleri ve 950 mn TL'lik pay geri alımı hissedar getirilerini desteklemeye devam ediyor.
Takip Edilmesi Gereken Risk Unsurları
Brüt Marj Daralması: Brüt marj yıllık bazda 130 baz puan gerileyerek %19,2 seviyesine indi. Enflasyon muhasebesi hariç bazda da marjın %21,7'den %21,3'e düşmesi piyasadaki fiyat rekabetinin sürdüğünü gösteriyor.
Yıl Sonu Hedefi: İlk yarıda raporlanan FAVÖK marjı %5,4 ile şirketin %6,5 (±0,5) olan yıl sonu hedefinin altında kaldı.
