Borsa İstanbul’un köklü markalarından Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar A.Ş. (ECILC), gayrimenkul alanında sessiz ama etkili bir dönüşüm başlattı. Şirket, İstanbul’un en hızlı değer kazanan bölgelerinden biri olan Ayazağa–Cendere Vadisi’ndeki 75 bin metrekarelik arsasında Artaş İnşaat ile arsa payı karşılığı hasılat paylaşımı ve kat karşılığı inşaat sözleşmesi imzaladı. Proje; konut, ofis, ticari alanlar ve sosyal yaşam donatılarını içeren yaklaşık 350 bin metrekarelik karma bir yapı kompleksi olarak planlanıyor.
Cendere Vadisi hattı, Vadi İstanbul, Skyland ve Türk Telekom Arena gibi markalı projelerle İstanbul’un yeni finans ve yaşam merkezi haline gelirken, Eczacıbaşı’nın bu bölgedeki yatırımı stratejik bir hamle olarak değerlendiriliyor. Projenin toplam hasılatının 20 milyar TL civarında olması bekleniyor ve bunun yaklaşık 9 milyar TL’si ECILC’ye kalacak. Bu oran, %47 Eczacıbaşı, %53 Artaş İnşaat şeklinde belirlenmiş durumda. Böylece Eczacıbaşı, büyük bir sermaye harcamasına girmeden gayrimenkul portföyünden milyarlarca liralık gelir yaratma potansiyeline ulaşıyor.
Kartal’da 157 Bin Metrekarelik Yeni Proje Geliyor
Eczacıbaşı yalnızca Avrupa Yakası’nda değil, Anadolu Yakası’nda da güçlü bir gayrimenkul atağı başlattı. Şirket, İstanbul’un Kartal ilçesindeki 157.383 metrekare büyüklüğündeki dev arsası üzerinde yeni bir proje için anlaşmaya vardı. Yapılan açıklamalara göre proje, hasılat paylaşımı esasına göre iki faz halinde planlanacak. Birinci faz 42.319 m², ikinci faz ise 115.063 m² büyüklüğünde olacak. Hasılat paylaşımı oranı %40 Eczacıbaşı, %60 yüklenici firma olarak belirlendi.
Kartal projesi, bölgedeki sanayi dönüşümüyle paralel ilerleyen ve sahil hattına yakın konumuyla dikkat çeken yüksek potansiyelli bir yatırım olarak öne çıkıyor. Cendere Vadisi’yle birlikte düşünüldüğünde, Eczacıbaşı artık İstanbul’un her iki yakasında da değer yaratan kentsel dönüşüm oyuncusu konumuna gelmiş durumda.
GYO Olmadan GYO’lardan Büyük Olmak
Borsa İstanbul’da “GYO” unvanı taşıyan çok sayıda şirket bulunuyor; ancak bu unvan, her zaman büyük ölçekli ve sürdürülebilir projeler anlamına gelmiyor. Sektördeki birçok GYO, sınırlı portföy büyüklüğü, düşük marka bilinirliği ve tek tip proje yapısı nedeniyle yatırımcı beklentilerini karşılamakta zorlanıyor.
Tam da bu noktada Eczacıbaşı (ECILC) ayrışıyor. Şirket, GYO lisansına sahip olmamasına rağmen, mevcut gayrimenkul yatırım ortaklıklarının büyük bölümünden daha kapsamlı, daha değerli ve finansal açıdan daha güçlü projelere imza atıyor. Bu yaklaşım, piyasada “etikette değil, içerikte gayrimenkul yönetimi” anlayışını öne çıkarıyor.
Eczacıbaşı’nın gayrimenkul stratejisi kısa vadeli satışlara değil, arsa portföyünün uzun vadeli değer üretme potansiyeline dayanıyor. Analistlere göre bu hamle, Eczacıbaşı’nı klasik sanayi şirketi kimliğinden çıkararak “gizli GYO” konumuna taşıyor.
Kurumsal Güç, Güvenilir Marka
Eczacıbaşı Topluluğu, daha önce Kanyon AVM ve Ormanada Zekeriyaköy gibi Türkiye’nin prestijli projelerine imza atmıştı. Şimdi Ayazağa ve Kartal’da yürütülen yeni yatırımlar, grubun gayrimenkul tarafında ikinci büyük atağı olarak görülüyor. Özellikle Artaş İnşaat gibi güçlü bir iş ortağıyla yapılan anlaşma, projenin kalitesini garanti altına alıyor. Piyasada birkaç blokluk konut inşaatlarıyla GYO statüsünde yer alan küçük şirketler varken, Eczacıbaşı gibi kurumsal devler ölçek, lokasyon ve finansal güç açısından sektöre yön veriyor.
Finans çevrelerine göre Eczacıbaşı artık yalnızca ilaç, sınai üretim ve finansal yatırımlarla anılan bir holding değil; aynı zamanda Türkiye’nin en güçlü gayrimenkul portföylerinden birini yöneten “gizli GYO”. Analistler, bu hamlelerin şirketin net aktif değerini (NAD) yukarı çekeceğini ve hisse değerine orta vadede ciddi katkı sağlayacağını öngörüyor. Hem Cendere Vadisi hem Kartal projeleri, ECILC’nin gelecekte gayrimenkul gelirleriyle sanayi gelirlerini dengeleyecek bir yapıya dönüşeceğinin göstergesi olarak yorumlanıyor.
Gerçek Değer Tabelada Değil, Arsada Yazıyor
Borsada GYO unvanını taşıyan birçok şirket küçük ölçekli projelerle varlık göstermeye çalışırken, Eczacıbaşı (ECILC) arsa büyüklüğü, proje ölçeği ve marka gücüyle bambaşka bir ligde. Cendere Vadisi ve Kartal projeleri, şirketin gayrimenkul alanında kurumsal bir dönüşüm başlattığını kanıtlıyor. Artık açık bir gerçek var: Gayrimenkulde unvan değil, vizyon ve varlık kalitesi kazandırıyor; çünkü gerçek değer tabelada değil, arsada yazıyor.
