Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Hedef Portföy Yönetimi AŞ bünyesindeki yatırım fonlarına ilişkin yeni bir karar aldı. 16 Ekim 2026 tarihli SPK bülteninde yayımlanan kararla, şirketin kurucusu olduğu 31 yatırım fonunun tasfiye sürecinin başlatılması kararlaştırıldı. Daha önce ara ödeme uygulaması kapsamına alınan Hedef Portföy fonları, yeni düzenlemeyle doğrudan tasfiye esaslarına tabi tutulacak.
Sermaye piyasalarında son dönemde yaşanan gelişmelerin ardından portföy yönetim şirketlerine yönelik alınan tedbirlere bir yenisi eklendi. SPK'nın 16 Ekim 2026 tarihli ve 2026/70 sayılı bülteninde Hedef Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının geleceğini yakından ilgilendiren önemli bir karar açıklandı.
Kurul, Hedef Portföy fonlarının daha önce belirlenen ara ödeme esaslarının kapsamından çıkarılmasına ve tasfiye işlemlerinin farklı bir yöntemle yürütülmesine karar verdi. Böylece şirketin tasfiye kapsamındaki 31 fonu için yeni bir aşamaya geçilmiş oldu.
SPK'dan Hedef Portföy İçin Yeni Tasfiye Kararı
SPK'nın 16 Ekim 2026 tarihli kararına göre Hedef Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu yatırım fonları, 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1775 sayılı Kurul kararı kapsamından çıkarıldı.
Söz konusu fonların tasfiye işlemlerinin, daha önce A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy fonları için belirlenen 64/1770 sayılı Kurul kararı çerçevesinde gerçekleştirilmesine karar verildi.
Bu değişiklik, özellikle fonlarından para çekmeyi bekleyen yatırımcılar açısından önem taşıyor. Çünkü Hedef Portföy fonları için daha önce öngörülen ara ödeme uygulamasının yerini yeni tasfiye esasları alıyor.
Hedef Portföy Fonlarında Süreç Nasıl Başladı?
SPK, 17 Eylül 2026 tarihinde yayımladığı 2026/60 sayılı bültenle sermaye piyasalarında dikkat çeken bir tedbir kararı açıklamıştı. Kurul, Borsa İstanbul piyasalarında yaşanan gelişmeleri dikkate alarak Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy'ün TEFAS'ta işlem gören yatırım fonlarını alım ve satıma kapatmıştı.
Toplam 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunu kapsayan karar, yüz binlerce yatırımcıyı doğrudan ilgilendiriyordu. SPK tarafından daha önce yapılan açıklamada, tasfiye kapsamındaki fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğu belirtilmişti.
30 Eylül 2026 tarihinde ise Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonları için yatırımcılara ara ödeme yapılmasını öngören yeni esaslar açıklanmıştı. Ancak 16 Ekim'de alınan son kararla Hedef Portföy bu uygulamanın kapsamından çıkarıldı.
Hedef Portföy Yatırımcılarının Paraları Ne Olacak?
Tasfiye kararı, fon yatırımcılarının yatırımlarının otomatik olarak sıfırlanacağı anlamına gelmiyor. Sürecin temel amacı, fon portföylerinde bulunan varlıkların belirlenen kurallar doğrultusunda nakde çevrilerek elde edilen tutarların yatırımcılara dağıtılması.
Hedef Portföy fonlarının tasfiye işlemlerinin yürütülmesinde portföy saklayıcısı Ziraat Bankası yetkilendirildi.
Tasfiye sürecinde fonların portföyünde bulunan finansal varlıklar, piyasa koşulları, likidite durumu ve yatırımcı menfaatleri dikkate alınarak nakde çevrilecek. Elde edilen nakit ise yatırımcıların sahip oldukları katılma payları oranında hesaplarına aktarılacak.
Ancak yatırımcıların hesaplarına yatırılacak nihai tutar, fon portföyündeki varlıkların hangi fiyatlardan ve ne ölçüde nakde çevrilebildiğine bağlı olacak. Dolayısıyla her yatırımcının yatırdığı ana paranın tamamını geri alacağına ilişkin bir garanti bulunmuyor.
1 Milyon TL'lik Ara Ödeme Uygulaması Ne Olacak?
30 Eylül 2026 tarihinde alınan kararda, Hedef Portföy'ün de aralarında bulunduğu dört portföy yönetim şirketinin fon yatırımcılarına ara ödeme yapılması öngörülmüştü.
Bu düzenlemeye göre mutabakat işlemleri tamamlanan yatırımcılardan net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olanlara ilgili tutarın, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılması planlanmıştı.
Ancak SPK'nın 16 Ekim tarihli son kararıyla Hedef Portföy fonları söz konusu ara ödeme düzenlemesinin kapsamından çıkarıldı. Bu nedenle Hedef Portföy yatırımcıları için önceki 1 milyon TL'lik ara ödeme esaslarının uygulanmaya devam edeceği varsayılamaz. Ödemeler yeni tasfiye kararının hükümlerine göre yürütülecek.
Tasfiye Ne Kadar Sürecek?
SPK'nın belirlediği tasfiye esaslarında, fon malvarlığının tasfiyesinin duyuru tarihinden itibaren en fazla üç aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde tamamlanması öngörülüyor. Bununla birlikte Kurulun uygun görmesi halinde sürenin uzatılması mümkün.
Bu nedenle yatırımcıların paralarının tamamının belirli bir tarihte hesaplarına geçeceğini söylemek mümkün değil. Ödemelerin miktarı ve zamanı, varlıkların nakde çevrilme sürecine ve uygulanacak tasfiye esaslarına bağlı olacak.
Fonlara yönelik alım ve iade işlemlerine getirilen kısıtlamalar da devam ediyor. Yatırımcılar normal fon alım-satım mekanizması üzerinden katılma paylarını iade edemiyor.
İşte Tasfiye Kapsamındaki 31 Hedef Portföy Fonu
SPK'nın tasfiye kararına konu olan Hedef Portföy Yönetimi AŞ bünyesindeki 31 yatırım fonunun listesi şöyle:
| No | Fonun Adı |
|---|---|
| 1 | Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 2 | Hedef Portföy Algoeverest İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 3 | Hedef Portföy Atlas İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 4 | Hedef Portföy Başak Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 5 | Hedef Portföy Birinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 6 | Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 7 | Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 8 | Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 9 | Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 10 | Hedef Portföy Ece Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 11 | Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 12 | Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 13 | Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 14 | Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 15 | Hedef Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 16 | Hedef Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fon |
| 17 | Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon (HSYF) |
| 18 | Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 19 | Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest Fon |
| 20 | Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 21 | Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 22 | Hedef Portföy Model Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 23 | Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 24 | Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 25 | Hedef Portföy Para Piyasası Katılım Fonu |
| 26 | Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon |
| 27 | Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 28 | Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
| 29 | Hedef Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 30 | Hedef Portföy Vega İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (HSYF) |
| 31 | Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (HSYF) |
Gözler Şimdi Tasfiye Takviminde
Hedef Portföy hakkında alınan son kararın ardından yatırımcıların odağında tasfiye işlemlerinin ne zaman tamamlanacağı ve hesaplarına ne kadar ödeme yapılacağı bulunuyor.
Özellikle hisse senedi ağırlıklı serbest fonlarda bulunan varlıkların piyasa koşullarına uygun şekilde nakde çevrilmesi, sürecin en önemli aşamalarından birini oluşturacak.
Hedef Portföy'ün ara ödeme kapsamından çıkarılarak A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarıyla aynı tasfiye esaslarına tabi tutulması, yatırımcıların geri ödeme süreci bakımından önemli bir değişiklik anlamına geliyor.
Önümüzdeki dönemde Ziraat Bankası tarafından yürütülecek tasfiye işlemleri, fon varlıklarının nakde çevrilme düzeyi ve yatırımcılara yapılacak ödeme duyuruları yakından takip edilecek.
