Gaziantep merkezli sanayi devi Koza Polyester, 2024'ün ilk çeyreğinde 152,5 milyon TL kâr açıklamıştı. Ancak 2025’in ilk çeyreğinde bu rakam sadece 33.397.328 TL oldu. Yani net kârda %78 düşüş yaşandı. Kârlılık hâlâ pozitif olsa da, bilanço neredeyse tüm kalemlerde alarm veriyor.
Şirketin hasılatı önceki yıla göre neredeyse değişmeyerek 1,31 milyar TL seviyesinde kaldı. Ancak kârlılıktaki düşüşün altında yatan nedenler oldukça dikkat çekici:
🔍 Zayıflamanın Sebepleri:
Finansman gideri 128,2 milyon TL’ye fırladı
Ertelenmiş vergi yükü 39,4 milyon TL
Esas faaliyet dışı giderler 63,1 milyon TL,
Sadece 2,6 milyon TL finansman geliri elde edildi.
Özellikle dövize bağlı borçlanmalar ve TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi etkisi, şirketin kâr marjlarını adeta eritti. Vergi öncesi kâr 75 milyon TL görünse de bu, bir yıl önceki 184 milyon TL seviyesinin çok altında.
Nakit tarafında da durum pek iç açıcı değil:
Nakit ve nakit benzerleri yıl başından bu yana 132 milyon TL azaldı
İşletme faaliyetlerinden net 138,9 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti
Finansman giderleri ve yatırım harcamaları toplamda 30 milyon TL’yi aştı
Özetle: Koza Polyester faaliyet hacmini korusa da, yüksek finansman maliyetleri, kur farkı zararları ve vergi yükü nedeniyle kâr marjı hızla eriyor. Önümüzdeki çeyreklerde mali disiplin sağlanamazsa şirket kârlılıkta sıfıra yakın seyredebilir.
