Marbaş Menkul Değerler A.Ş., Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı bildirimde Masfen Enerji A.Ş. (MASFN) fiyat tespit raporuna ilişkin değerlendirmelerini paylaştı.
Değerlendirme ve Analiz Yöntemleri
Marbaş Menkul Değerler tarafından hazırlanan analist raporunun sonuç bölümünde, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu'ndaki verilerin açıklayıcı ve destekleyici olduğu belirtildi. Şirkete, sektöre ve şirketin sektörel konumuna dair bilgilerin yeterli bulunduğu vurgulandı.
Raporda, halka arz edilecek pay başına değerin belirlenmesinde İndirgenmiş Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları Analizi yöntemlerinin kullanılmasının ve bu yöntemlere eşit ağırlık verilmesinin uygun bulunduğu ifade edildi. Çarpan analizinde uluslararası kabul gören ve firmaların nakit yaratma karlılık kapasitesini en iyi yansıtan Firma Değeri/FAVÖK rasyosunun ve emsal şirketlerin medyan değerlerinin tercih edilmesinin isabetli olduğu kaydedildi.
Halka Arz Fiyatı ve Özkaynak Değeri
Yapılan hesaplamalar sonucunda şirketin halka arz öncesi özkaynak değeri 28,55 Milyar TL olarak hesaplandı. Bu değer üzerinden yüzde 20 halka arz iskonto oranı uygulanarak belirlenen 45,68 TL hisse başına halka arz fiyatının makul karşılandığı bildirildi.
