Niğbaş Niğde Beton Sanayi A.Ş. (NİĞBAŞ), 2025 yılı ilk yarıyıl finansal sonuçlarını açıkladı. Açıklanan veriler, şirketin artık gerçek bir üretim ya da satış faaliyeti yerine, ilişkili şirketler arasında dönen muhasebe oyunlarıyla varlığını sürdürdüğünü açıkça gözler önüne serdi. Özellikle yönetim kurulu ve hâkim ortak sıfatıyla Rıza Kutlu Işık'ın ismi, bu tabloyla birlikte bir kez daha sorgulanır hale geldi.
Şirketin 30 Haziran 2025 itibarıyla açıkladığı finansal tablolara göre:
Toplam hasılat sadece 30.846.232 TL. Bu tutarın 23.839.600 TL’si, yani yaklaşık %77’si, doğrudan grup şirketi Işıklar İnşaat Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş.’ye yapılmış. Geriye kalan 7 milyon TL civarında satışın ise neye karşılık geldiği, kimlere yapıldığı ve sürdürülebilir olup olmadığı belirsiz. Yani Niğbaş, yatırımcıya satış yapıyor gibi görünse de aslında satış yaptığı “müşteri” yine Rıza Kutlu Işık’ın diğer şirketi. Gerçek bir piyasa faaliyeti yok. Üretim kapasitesinden, müşteri çeşitliliğinden, sektörel rekabetten eser yok.
Zarar Kârı Ezmiş, Ama Maaşlar Tam
Satışlar bir yana; şirket, bu dönemde 13.117.055 TL zarar açıklamış durumda. Üstelik genel yönetim giderleri tam gaz devam ediyor.
Genel yönetim gideri: 13.880.712 TL
Pazarlama gideri: 3.221.415 TL
Satışların maliyeti: 23.346.033 TL
Yani neredeyse “bir şey satmadan, bolca harcayarak” faaliyet yürütülüyor. Bu da Niğbaş'ın gerçek bir sanayi şirketi değil, adeta borsada varlığını sürdüren bir tabela şirket olduğunu ortaya koyuyor.
Varlıklar Büyük, Faaliyet Sıfır
Niğbaş’ın bilançosunda yaklaşık 810 milyon TL’lik duran varlık bulunuyor. Bu kalemler çoğunlukla gayrimenkuller ve yatırımlardan oluşuyor. Özellikle “yatırım amaçlı gayrimenkuller” kalemi, neredeyse şirketin en büyük bilanço kalemi konumunda. Ayrıca bilanço kalemleri arasında Çemaş Döküm Sanayi A.Ş. hisseleri de taşınıyor. Bu hisseler, portföyde “gerçeğe uygun değer farkı” ile şişirilmiş ve özkaynakların ayakta kalması için adeta yama yapılmış.
Şirketin resmi olarak sadece 17 çalışanı bulunuyor. Yani kişi başına düşen duran varlık yaklaşık 47 milyon TL. Böyle bir yapının üretim faaliyetiyle ayakta duramayacağı çok açık.
SPK Nerede?
Tüm bu veriler, yatırımcının "Niğbaş bu yapıyla neden hâlâ Borsa İstanbul'da işlem görüyor?" sorusunu sormasına neden oluyor. Satışların neredeyse tamamı grup içi. Faaliyet zararı her geçen dönem artıyor. Gerçek bir üretim, satış, pazar payı ya da gelecek vizyonu sunulmuyor. Ancak buna rağmen tahtası kapatılmıyor, bir işlem yasağı uygulanmıyor, kamuyu aydınlatma yükümlülükleri ise "biçimsel" olarak yerine getiriliyor. Bu tablo bize şunu gösteriyor: Niğbaş artık bir şirket değil, bir sembol. Bu sembol; Rıza Kutlu Işık’ın küçük yatırımcıya bakışını, sermaye piyasalarına yaklaşımını ve sistemin ne denli denetimsiz olduğunu temsil ediyor.
“Satıyor gibi yapıyor, alıyor gibi gösteriyor; ama sonunda olan yine yatırımcıya oluyor.”
