Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş. (IEYHO), 2025 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin kayyım yönetimi altındaki ilk dönemi olması nedeniyle bilanço piyasada merakla beklenirken, açıklanan rakamlar dikkat çekici bir dönüşüme işaret etti.
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 195,8 milyon TL zarar açıklayan IEYHO, 2025’in ilk çeyreğinde bu zararı %24 oranında azaltarak 148,6 milyon TL’ye düşürdü. Bu iyileşme, uzun süredir şirketin finansal yapısındaki bozulmayla ilişkilendirilen eski yönetimden sonra atılan adımların etkisini göstermeye başladığı şeklinde yorumlandı.
Kritik Kalemlerdeki İyileşme Dikkat Çekti
Zararın düşmesinde en büyük pay, operasyonel maliyetlerin kontrol altına alınması ve yüksek enflasyon döneminde parasal kayıpların azaltılması oldu. Şirketin genel yönetim ve pazarlama giderlerinde önemli ölçüde tasarrufa gidilirken, önceki dönemlerde ciddi eleştiri konusu olan “esas faaliyet dışı giderler” kaleminde de düşüş yaşandı.
Ayrıca parasal kayıplarda yaklaşık 89 milyon TL’lik azalma kaydedilmesi, enflasyon muhasebesine geçişin olumlu etkisi olarak öne çıktı.
İEYHO 2025/1Ç Zarardaki İyileşme Tablosu
| Kalem | 2024/1Ç (TL) | 2025/1Ç (TL) | Değişim (TL) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|
| Net Dönem Zararı (Ana Ortaklık Payı) | 195.876.020 | 148.606.705 | -47.269.315 | -24,1% |
| Genel Yönetim Giderleri | 114.734.376 | 99.160.388 | -15.573.988 | -13,6% |
| Pazarlama Giderleri | 52.088.946 | 44.659.695 | -7.429.251 | -14,3% |
| Parasal Kayıp | 99.095.794 | 10.675.787 | -88.419.987 | -89,2% |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler | 143.575.115 | 104.465.934 | -39.109.181 | -27,2% |
Beklentiler ve Sorular
Zararın azalması olumlu bir gelişme olsa da şirketin halen geçmiş yıllardan gelen 5,5 milyar TL’yi aşan birikmiş zararı bulunuyor. Bu tablo, kalıcı bir iyileşmenin sinyali mi yoksa geçici bir toparlanma mı olduğu sorusunu gündeme getiriyor.
Mahkeme tarafından atanan kayyım yönetiminin, ilerleyen dönemlerde özkaynakları güçlendirecek daha yapısal adımlar atıp atmayacağı, Haziran ve Eylül bilançolarında daha net gözlemlenecek.
Kayyım Yönetimi Sınıfı Geçti mi?
2025’in ilk çeyrek bilançosu, uzun süredir zarar ve kötü yönetimle anılan Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş.’de yeni bir dönemin başladığını gösteriyor. Kayyım yönetimi sadece birkaç ay içinde operasyonel maliyetleri aşağı çekmeyi, kredi yükünü azaltmayı ve enflasyon kaynaklı parasal kaybı minimize etmeyi başardı.
Raporlanan 44 milyon TL’lik kredi ve leasing ödemesi, şirketin borç yükünü çevirmekteki kararlılığını ortaya koyarken; genel yönetim giderlerindeki 15,5 milyon TL’lik düşüş, geçmişte sürdürülen savurgan uygulamaların son bulduğunu işaret ediyor.
Şirketi adeta “sinekten yağ çıkararak” yöneten kayyım heyeti, sadece bilanço kalemlerinde değil, yatırımcı güveninde de gözle görülür bir iyileşme yaratmış durumda.
Başta Yönetim Kurulu Başkanı Hilmi Yaman Bilgin olmak üzere, kayyım heyetinin sergilediği mali disiplin, şeffaflık ve sorumluluk duygusu takdir topluyor. Bu ekip, şirketin yalnızca rakamsal dengesini değil, itibari dengesini de yeniden kurma yönünde önemli adımlar atıyor.
Özetle; kayyım yönetimi şimdilik doğru zamanda doğru adımları atan, kurumsallığı önceleyen bir ekip olarak öne çıkıyor. Gözler şimdi, bu disiplinin sürdürülebilirliğinde…
