Hektaş Ticaret T.A.Ş., 30 Haziran 2025 itibarıyla açıkladığı 6 aylık konsolide finansal tablolarında zor bir tablo ortaya koydu. Şirketin faaliyetleri ve bilançosu, yatırımcıların beklentilerini karşılamaktan uzak görünüyor.
Gelir Tablosu: Satışlar Yetmedi, Zarar Derinleşti
Hasılat: 3,7 milyar TL (2024 aynı dönem: 3,4 milyar TL). Satışlarda nominal artış olmasına rağmen maliyet baskısı kârlılığı törpüledi.
Satışların Maliyeti: 3,89 milyar TL (2024: 3,34 milyar TL). Maliyetler gelirleri aştı ve şirketi brüt zarara taşıdı.
Brüt Zarar: 184 milyon TL (2024: 118 milyon TL brüt kâr).
Operasyonel giderlerde de tablo ağırlaştı:
Genel Yönetim Giderleri: 519 milyon TL
Pazarlama Giderleri: 281 milyon TL
Ar-Ge Giderleri: 201 milyon TL
Bu tabloyla esas faaliyet zararı 1,2 milyar TL seviyesine çıktı (2024 aynı dönem: 831 milyon TL zarar)
Net Sonuç: 1,25 Milyar TL Zarar
Finansman giderleri: 1,8 milyar TL, gelirlerin çok üzerinde.
Parasal kazançlar (enflasyon muhasebesi etkisi) kısmen rahatlatsa da tabloyu kurtarmaya yetmedi.
Net dönem zararı: 1,26 milyar TL (2024 aynı dönem: 1,34 milyar TL zarar).
Böylece şirket iki yıl üst üste milyar TL seviyesinde zarar açıklamış oldu.
Bilanço Görünümü: Erime Devam Ediyor
Toplam Varlıklar: 26,6 milyar TL (2024 sonu: 28,1 milyar TL).
Özkaynaklar: 14,7 milyar TL’ye geriledi (2024 sonu: 16 milyar TL).
Kısa Vadeli Yükümlülükler: 9,8 milyar TL (2024 sonu: 8,5 milyar TL).
Dönen varlıklarda dikkat çeken erime:
Stoklar: 2,1 milyar TL (2024 sonu: 3,9 milyar TL).
Nakit ve nakit benzerleri: 1,54 milyar TL (2024 sonu: 2,18 milyar TL).
Şirketin çalışma sermayesi sıkışmış, borçluluk yükselmiş durumda.
Nakit Akışı: Kan Kaybı
İşletme faaliyetlerinden nakit akışı 775 milyon TL, geçen yılın 4,28 milyar TL’sinin çok altında.
Yatırım faaliyetlerinde 509 milyon TL nakit çıkışı yaşandı.
Finansman faaliyetlerinde 788 milyon TL çıkış kaydedildi.
Nakit pozisyonu: Yıl başındaki 2,17 milyar TL’den 1,54 milyar TL’ye geriledi.
Genel Değerlendirme
Hektaş’ın 2025/6 bilançosu, şirketin operasyonel zorluklarının derinleştiğini ortaya koyuyor. Gelirlerdeki sınırlı artışa rağmen maliyetlerin hızla yükselmesi, şirketi brüt zarara sürüklemiş durumda. Finansman giderlerinin de yüksek seyrini koruması, kârlılık açısından tabloyu daha da ağırlaştırıyor. Özellikle 1,25 milyar TL’lik net dönem zararı, şirketin uzun süredir çıkamadığı zarar sarmalının devam ettiğini gösteriyor.
Bilanço kalemleri incelendiğinde, varlıkların azalması, özkaynakların erimesi ve kısa vadeli yükümlülüklerin artması dikkat çekiyor. Stoklardaki ve nakitteki keskin düşüş, şirketin likidite yönetiminde sıkıntı yaşadığını ve kısa vadeli borçlarını çevirmekte zorlanabileceğini işaret ediyor. İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışındaki sert daralma, yatırım ve finansman giderleriyle birleştiğinde şirketin nakit pozisyonunu zayıflatmış durumda.
Özetle Hektaş, yüksek maliyet baskısı, finansman yükü ve enflasyon muhasebesinin getirdiği etkiler arasında sıkışmış görünüyor. Tarım ve kimya sektöründe faaliyet gösteren şirket için önümüzdeki dönemde borç yönetimi, maliyet kontrolü ve nakit akışlarının güçlendirilmesi hayati önem taşıyor. Aksi halde, gelir artışı tek başına bilanço üzerindeki baskıyı hafifletmeye yetmeyecek gibi görünüyor.
