Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yayımladığı son enflasyon raporunda yıl sonu enflasyon beklentisini %38 seviyelerinde tutması ve sıkı para politikasının devam edeceği vurgusu, Borsa İstanbul'da sektörel rotasyonları hızlandırdı. Yatırımcıların dezenflasyon sürecinde güvenli liman arayışı, perakende sektörünün lideri BİM Birleşik Mağazalar'ı (BIMAS) yeniden merkeze taşıdı. Şirketin güçlü nakit akışı ve açıkladığı son devasa bilanço rakamları, yerli ve yabancı fonların neden bu tahtada alıcı tarafında kaldığını net bir şekilde özetliyor.
Sıkı Para Politikası ve Gıda Perakendesi (Marjlar)
TCMB'nin iç talebi soğutma adımlarına rağmen gıda perakendesi sektöründeki nominal büyüme hız kesmiyor. BİM, fiyat geçişkenliğini raflarına en hızlı yansıtabilen şirket konumunda. Şirketin faaliyet raporlarına yansıyan verilere göre brüt kâr marjı %18,5 seviyelerinde istikrar kazanırken, perakende sektörünün en kritik verisi olan FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) marjı %8,2 olarak gerçekleşti. Gıda enflasyonundaki katılaşma sürdükçe, BİM'in sepet ortalamasındaki büyümenin yılın geri kalanında da %60-65 bandında seyretmesi bekleniyor.
105 Milyar TL'yi Aşan Çeyreklik Ciro
BİM'in finansal tablolarına rakamsal olarak bakıldığında, enflasyonist ortamı ne kadar güçlü bir şekilde kâra dönüştürdüğü açıkça görülüyor. Şirketin son açıkladığı ilk çeyrek bilançosunda net satış gelirleri 105,4 Milyar TL seviyesine ulaşarak rekor tazeledi. Bu devasa cironun içinden süzülen net dönem kârı ise 4,2 Milyar TL olarak kayıtlara geçti. Şirketin net nakit pozisyonunun güçlü kalması, yüksek faiz ortamında finansman giderleri altında ezilmesini engelliyor.
SPK'dan Dev Onay: %100 Bedelsiz Sermaye Artırımı
Bilanço rakamlarının ötesinde, tahtadaki likiditeyi ve küçük yatırımcının iştahını artıran ana gelişme SPK'dan gelen sermaye onayı oldu. BİM'in mevcut 600 Milyon TL olan çıkarılmış sermayesi, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere %100 oranında (600 Milyon TL bedelsiz) artırılarak 1,2 Milyar TL'ye ulaşacak. Sermaye artırımı sonrası hisse fiyatının bölünecek olması, psikolojik olarak yerli yatırımcının alım iştahını destekleyen en önemli metrik durumunda.
BIMAS Güncel Finansal Metrikler Tablosu
TCMB verileriyle korele olarak BİM'in son açıkladığı bilanço rakamlarını ve beklentileri aşağıdaki tabloda inceleyebilirsiniz.
