Türk Hava Yolları A.O. (THYAO), 2026 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirketin açıkladığı veriler, özellikle net kâr kaleminde piyasa beklentilerini aşarken, operasyonel marjlar ve maliyet yönetimi başlıkları dikkat çekti. İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirmede, sonuçların detayları ve yılın geri kalanına dair beklentiler analiz edildi.
Net Kârda Güçlü Performans
Türk Hava Yolları, 1Ç26 döneminde 226 milyon ABD doları net kâr açıkladı. Bir önceki yılın aynı döneminde 44 milyon ABD doları zarar kaydeden şirket, bu çeyrekte gösterdiği performansla piyasa beklentilerinin üzerine çıktı. Net kârdaki bu artışta, güçlü faaliyet performansının yanı sıra kaydedilen 124 milyon ABD doları tutarındaki vergi gelirinin de büyük etkisi oldu.
Satış Gelirlerinde Yüzde 21 Artış
Şirketin konsolide satış gelirleri, yıllık bazda yüzde 21 oranında artarak 5,92 milyar ABD doları seviyesine ulaştı. FAVÖK tarafında ise 591 milyon ABD doları gerçekleşme kaydedilirken, FAVÖK marjı 0,3 puanlık düşüşle yüzde 10,0 olarak gerçekleşti.
Yolcu ve Kargo Taşımacılığında Büyüme
2026'nın ilk çeyreğinde yolcu gelirleri, arz edilen koltuk kilometredeki (ASK) yüzde 9 ve yolcu birim gelirindeki (RASK) yüzde 9'luk artışla yıllık yüzde 20 büyüyerek 4,71 milyar ABD dolarına yükseldi. Doluluk oranındaki 2,9 puanlık iyileşme, yolcu trafiğinin yüzde 13 artmasına olanak tanıdı. Kargo tarafında ise yüzde 15’lik hacim artışına paralel olarak gelirler yıllık yüzde 30 oranında yükseldi.
Maliyet Baskıları Devam Ediyor
İş Yatırım analistleri, yakıt dışı birim giderlerdeki yüzde 19'luk artışa dikkat çekti. Bu artışta yeni toplu iş sözleşmeleri, personel giderleri ve Avrupa havalimanlarındaki yüksek tarifeler etkili oldu. Ayrıca, GTF motor kaynaklı uçakların yere indirilmesinin birim maliyetler üzerinde yaklaşık 1 puanlık olumsuz etki yarattığı belirtildi.
İş Yatırım, 1Ç26 net kârının beklentilerin üzerinde gelmesine karşın, artan jet yakıtı fiyatlarının önümüzdeki çeyreklerde operasyonel marjlar üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulundu. Şirketin 2026 yılı için yakıt hedge oranı ise yüzde 38 seviyesinde bulunuyor.
