Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı Türk Hava Yolları Anonim Ortaklığı (THYAO), ulusal ve uluslararası kredi piyasalarındaki güçlü konumunu teyit eden önemli bir not bildirimine konu oldu.
Kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating, 24 Ekim 2025 tarihinde yayımladığı raporunda, THY’nin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu'nu en yüksek seviye olan AAA (tr) olarak Durağan görünümle teyit etti.
JCR Eurasia Rating, yatırımcılar ve kamuoyu ile paylaştığı bildirimde, bu kararın alınmasında etkili olan temel güçlü yönleri ve dikkat edilmesi gereken risk unsurlarını detaylandırdı.
Güçlü Finansal ve Operasyonel Performans Notun Dayanağı Oldu
THY’nin AAA (tr) notunu korumasında etkili olan faktörler arasında şunlar öne çıktı:
- İstikrarlı Hasılat Büyümesi: Analiz dönemlerinde yolcu sayıları ve kargo hacmindeki artışın desteklediği düzenli hasılat yükselişi.
- Makul Kar Marjları: Artan maliyet baskısına rağmen kârlılık seviyesinin makul düzeyde sürdürülmesi.
- Sağlam Finansal Yapı: Güçlü nakit rezervi, düşük finansman maliyetleri ve tatmin edici özkaynak seviyesi.
- Döviz Geliriyle Doğal Koruma: Geniş uluslararası uçuş ağı sayesinde elde edilen döviz gelirlerinin kur dalgalanmalarına karşı doğal bir riskten korunma sağlaması.
- Sektör Liderliği ve Küresel Konum: Türkiye’deki sektör liderliği ve uluslararası pazardaki güçlü rekabet avantajı.
- Kurumsal Yönetim ve Sürdürülebilirlik: Halka açık bir şirket olarak Kurumsal Yönetim uygulamalarına uyum ve sürdürülebilirlik çalışmalarının getirdiği ek rekabet gücü.
Riskler ve Belirsizlikler Göz Ardı Edilmedi
Raporda, küresel havacılık sektörünü ve THY’yi etkileyebilecek potansiyel risk unsurlarına da dikkat çekildi:
- Motor Sorunlarının Fırsat Maliyeti: Özellikle GTF motorlarındaki kalite sorunları nedeniyle bazı uçakların yere indirilmesinin yaratabileceği fırsat maliyeti.
- Petrol Fiyatı Dalgalanmaları: Riskten korunma araçlarına rağmen, küresel petrol fiyatlarındaki olası dalgalanmaların maliyet yönetimi açısından yaratabileceği zorluklar.
- Küresel Ticaretteki Belirsizlikler: Küresel çapta ticareti olumsuz etkileyebilecek ekonomik ve jeopolitik kararların yarattığı belirsizlik ortamı.
Diğer Notlar da Teyit Edildi
Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notunun yanı sıra, THY’nin diğer kredi notları da şu şekilde teyit edildi:
- Kısa Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu: J1+ (tr) / (Durağan)
- Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Kurum Kredi Rating Notu: BBB+ (Durağan)
- Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Kurum Kredi Rating Notu: BBB+ (Durağan)
Derecelendirme kuruluşu, notlarının herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımadığını ve bir menkul kıymetin alım, tutum veya satımına ilişkin bir görüş olmadığını da bir kez daha hatırlattı.
JCR Eurasia Rating, raporlarının yayımlanma tarihinden itibaren aksi belirtilmedikçe bir yıl geçerli olduğunu ekledi.
